چرا Tether و Stablecoin USDT به یک نگرانی بزرگ رمزنگاری شده اند

USDT ، StableCoin صادر شده توسط Tether Holdings ، با ارزش ترین رمزنگاری یا به احتمال زیاد شما را ثروتمند نمی کند. Tether به سادگی قول می دهد که اگر به آن 1 دلار (1. 47 دلار) بدهید ، این سکه به شما می دهد که تقریباً همیشه ارزش آن 1 دلار خواهد بود.

این ابزار کسل کننده آن را به بیشترین معامله دیجیتال در Crypto تبدیل کرده است. این همچنین پس از فروپاشی مبادله FTX ، که اثرات ضرب و شتم آن در سراسر بخش بازگردد ، مورد توجه نگرانی قرار می گیرد. اگر USDT گیر بیفتد ، خطر آشفتگی گسترده تر در بازارهای رمزنگاری شده در حال حاضر مشکل می تواند به میزان قابل توجهی افزایش یابد.

USDT چیست؟این یک stablecoin است ، دسته ای از دارایی های رمزنگاری شده است که همیشه ارزش یک ارزش مشخص را دارد ، به طور معمول 1 دلار. این با اکثر ارزهای رمزنگاری شده است ، که می تواند نوسانات بزرگی را تجربه کند. بیشتر stablecoins با قول دادن ارزش معادل وجوه در ذخیره به عنوان وثیقه برای مطابقت با سکه های فروخته شده ، میخ خود را حفظ می کنند. برای Stablecoins که توسط Fiat Currency مانند USDT پشتیبانی می شود ، اکثر آن شمع وثیقه به طور معمول به عنوان ترکیبی از پول نقد و معادل نقدی بسیار نقدی نگهداری می شود.

جذابیت USDT چیست؟USDT تاکنون بزرگترین Stablecoin است و در حال حاضر حدود 65 میلیارد دلار آمریکا در گردش است. نزدیکترین رقیب آن USDC Circle است ، با گردش حدود 42 میلیارد دلار آمریکا. در همین حال ، بیت کوین و اتر تنها ارزهای رمزنگاری شده از هر نوع به ارزش بازار هستند. سرمایه گذاران می توانند از Stablecoins یا به عنوان نقطه ورود آسانتر برای خرید رمزنگاری یا تجارت بین نشانه های مختلف استفاده کنند. ثبات قیمت آنها معاملات را بسیار ساده تر می کند ، و از آنجا که USDT در آنجا بسیار بیشتر از هر چیز دیگری وجود دارد ، استفاده از آن به طور خاص می تواند آسانتر از گزینه های دیگر باشد زیرا مبادلات گزینه های بیشتری را برای تبدیل USDT به سایر نشانه ها ارائه می دهند.

چرا مهم است؟USDT را می توان برای بیش از 4000 ارز دیگر در مبادلات متمرکز و احتمالاً تعداد حتی بیشتر در مورد غیر متمرکز که همیشه دلار معمولی نمی پذیرند ، رد و بدل شود. در نتیجه ، برای معامله گران بسیار سخت است که بدون استفاده از USDT در مقطعی ، به طور فعال در رمزنگاری شرکت کنند. اگر USDT با مشکلاتی روبرو شود که باعث افزایش جذابیت یا استفاده از آن می شود ، این می تواند باعث واکنش زنجیره ای در کل بخش و حجم معاملات شدید شود.

نگرانی های مربوط به تتر چیست؟نگرانی بزرگ "تقریبا" در بیانیه ای است که USDT "تقریباً همیشه" به ارزش 1 دلار است. سؤال این است که آیا Tether ، به عنوان صادرکننده USDT ، واقعاً به اندازه کافی دارایی را برای حفظ امنیت PEG دلار خود کنار می گذارد.

تبلیغ

این سؤالات از مدت کوتاهی پس از اولین بار در سال 2014 مطرح شده است ، تا حدودی به این دلیل که این شرکت هرگز نوع صورتهای مالی حسابرسی شده را منتشر نکرده است که بانک های معمولی برای گزارش دادن به گزارش نیاز دارند. شک و تردید سرمایه گذار این شرکت را وادار کرد تا در سال 2017 صدور تأیید در مورد ذخایر خود را آغاز کند ، که هم اکنون توسط شرکت حسابداری خارجی BDO Italia انجام شده است (اگرچه وال استریت ژورنال در اواسط ماه دسامبر گزارش داد که این شرکت "ارزیابی" می کند که آیا کار خود را برای Tether و سایر موارد ادامه می دهدشرکت های رمزنگاری).

به عنوان بخشی از شهرک 2021 با دادستان کل نیویورک ، که شامل ادعاهایی مبنی بر دروغ گفتن در مورد ذخایر آن در گذشته بود ، این تأییدیه ها اکنون به صورت سه ماهه ارائه شده است. در آن معامله ، Tether و خواهرش Crypto Exchange Bitfinex با 18. 5 میلیون دلار جریمه شدند ، در حالی که تسویه حساب دیگر با کمیسیون معاملات آتی کالاها به Tether و Bitfinex دستور داد 42. 5 میلیون دلار مجازات در همان سال بپردازند. برخی از تحقیقات هنوز در حال انجام است ، از جمله تحقیقات وزارت دادگستری ایالات متحده در مورد اینکه آیا مدیران Tether شرکای بانکی خود را فریب داده اند.

چه چیزی شناخته شده است - و نه - در مورد امور مالی Tether؟تأییدیه ها ممیزی واقعی نیستند ، مانند نوعی که شرکت های دولتی سالانه برای سهامداران منتشر می کنند.

این بدان معناست که در حالی که گزارش های Tether می گوید حدود 82 درصد از ذخایر خود را به صورت نقدی و معادل نقدی در اختیار دارد ، ما دقیقاً نمی دانیم این دارایی ها در کجا نگهداری می شوند ، کدام صندوق های بازار پول در آن سرمایه گذاری می کنند یا جزئیات دیگری که ممکن است حاکی از آن باشدخطر پیرامون وثیقه آن.

به عنوان مثال ، نسبت ذخایر Tether که به شرکت های دیگر وام می دهد ، طبق تأییدیه ها افزایش یافته است - اما ما نمی دانیم چه کسی وام را وام می دهد ، یا اینکه چه کاری با دقت انجام داده است تا اطمینان حاصل کند که می توانند آن را پس دهند. Tether در تاریخ 13 دسامبر گفت که قصد دارد در سال 2023 فعالیت های وام های امن خود را به صفر کاهش دهد.

تبلیغ

چرا آن یک مشکل است؟از آنجا که قرار است USDT همیشه به ارزش 1 دلار آمریکا باشد ، سرمایه گذاران Crypto تمایل دارند که کمی مانند یک بانک با تتریک رفتار کنند - اما بدون بیمه سپرده که بانک های منظم برای محافظت از مشتریان خود حمل می کنند.

اگر مردم در زمان استرس بازار احساس اعتماد به نفس کمتری در مورد این قول در مورد این وعده داشته باشند ، می تواند به دلار برسد ، می تواند از بین برود و رمزنگاری را در معرض خطر قرار دهد. اگر این مشکل باشد ، USDT بیش از یک دلار بیش از یک دلار ارزش دارد ، هر دو تأثیر مردم را به طور مرتب در Crypto تأثیر می گذارد ، و همچنین خزانه داری بسیاری از شرکت های رمزنگاری و پروژه هایی که از دارایی های USDT مانند یک تعادل بانکی معمولی استفاده می کنند.

در سال 2022 ، چندین شرکت بزرگ فروپاشی در جای دیگر Crypto باعث شد تا سرمایه گذاران به سمت دارایی هایی که آنها ایمن تر می دانند فرار کنند - و UST Tether از این امر برخوردار بود و از 83 میلیارد دلار در گردش در اوج خود درآمده است.

در ماه مه ، هنگامی که اکوسیستم Terra فرو ریخت ، USDT به اندازه US95 کاهش یافت ، زیرا کاربران با عجله برای بارگیری نشانه های USDT خود برای سایر تابلوی ها ، یا فقط می خواستند دلار خود را پس بگیرند. و هنگامی که FTX در ماه نوامبر با ورشکستگی قریب الوقوع روبرو شد ، تتر به طور خلاصه دوباره میخ خود را از دست داد. با توجه به اینکه سرمایه گذاران اضطراب از زمان فروپاشی FTX چقدر احساس می کنند ، هر گونه فرسایش اعتماد به نفس در USDT احتمالاً با اعتماد به نفس در Crypto به طور کلی از بین می رود.

تنظیم کننده ها چه فکر می کنند؟Stablecoins مدتی است که نگرانی اصلی تنظیم کننده ها بوده است. آنها دیده اند که چه اتفاقی می افتد وقتی موسساتی که مانند بانک ها هستند اما دارای همان حمایت هایی هستند که دچار مشکل می شوند.

هنگامی که صندوق های بازار پول ایالات متحده نمی توانند در طول بحران مالی 2008 به تعهد قیمت 1 دلار در هر سهم خود بپردازند ، فدرال رزرو مجبور شد برای تأمین وثیقه اقدام کند. تنظیم کننده ها همچنین نگران هستند زیرا stablecoins نقطه اصلی همپوشانی بین دنیای رمزنگاری خریدار-Beware و نهادهای دارایی سنتی است.

تبلیغ

در نهایت ، آنها از اینکه چه اتفاقی می افتد اگر USDT در دنیای واقعی و بدون هیچ گونه چک و تعادل از نظر سیستماتیک اهمیت داشته باشد ، می ترسند - یک نگرانی حتی بزرگتر از یک Stablecoin ، Terrausd ، در سال گذشته شلوغ شد.

آنها چه پیشنهادی دارند؟هیئت ثبات مالی ، هیئت تنظیم کننده های جهانی ، در ماه اکتبر گزارشی را صادر کرد و خواستار رویکردی شد که به عنوان "همان فعالیت ، همان ریسک ، همان آیین نامه" خلاصه شده است ، که براساس آن ، استابلها تحت همان قوانینی قرار می گیرند که شرکتهایی که فعالیتهای مشابهی را انجام می دهندجهان واقعی.

در همین حال ، قانونگذاران در ایالات متحده ، اتحادیه اروپا ، انگلیس ، ژاپن و دیگران زمان زیادی را صرف در نظر گرفتن قوانینی کرده اند که می تواند 15050 میلیارد دلار ایالات متحده را بازنگری کند. تنظیم کننده ها می خواهند در مورد انواع دارایی ها که ارائه دهندگان StableCoin مانند Tether می توانند برای پر کردن تابوت های خود از آنها استفاده کنند ، می خواهند و انتظار می رود که به افشای دقیق تری در ذخایر خود نیاز داشته باشند.

این چیزی است که مدیران صندوق های بازار پول به ویژه علاقه دارند که ببینند زیرا آنها در خرید دارایی هایی مانند ما خزانه داری با Tether و دیگران رقابت می کنند ، که عملکرد کمی دارند و در عین حال نسبتاً نقدینگی نیز دارند.