مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه (CAPM)

What is Capital Asset Pricing Model?

تعریف: مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه (CAPM) ابزاری برای تجزیه و تحلیل سرمایه گذاری است که خطرات و همچنین بازده مورد انتظار سرمایه گذاری در اوراق بهادار در بازار را توصیف و اندازه گیری می کند.

سرمایه گذاری در بازارهای سرمایه علاوه بر بازده برای گرفتن ، سهم نسبتاً خوبی از خطرات خود را دارد.

درک مثال CAPM

مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه به سرمایه گذاران کمک می کند تا خطرات موجود در دنیای سرمایه گذاری را مدیریت کنند. بنابراین ، این مدل امکان تعادل و بهینه سازی بازگشت اوراق بهادار را در حالی که خطرات ناشی از آن را در نظر می گیرد امکان پذیر است.

مدل قیمت گذاری روی یک منحنی وجود دارد که اغلب از آن به عنوان مرزی کارآمد یاد می شود.

نمودار CAPM در بالا به وضوح نشان می دهد که برای بازده بالاتر ، یک سرمایه گذار باید آماده باشد تا خطر بسیار بیشتری را به همراه داشته باشد. با شروع ، با نرخ بدون ریسک ، مشخص است که با افزایش خطر ، بازده نمونه کارها مورد انتظار باید افزایش یابد. یک دارایی سرمایه گذاری ایده آل ، یکی از موارد متناسب با خط بازار سرمایه خواهد بود. با توجه به افزایش خطر ، هر دارایی که در خط یا سمت چپ قرار داشته باشد ، بر خلاف دارایی در سمت راست خط بسیار عالی خواهد بود.

در نمودار بالا مشخص است که دارایی بازده 8 ٪ سالانه را در سطح خطر 10 ٪ تضمین می کند. در مقابل ، دارایی B خطر بسیار بالاتر را در 10 ٪ تضمین می کند ، اما با افزایش انحراف استاندارد یا ریسک 16 ٪.

فرمول قیمت گذاری دارایی سرمایه (CAPM)

فرمول قیمت گذاری دارایی سرمایه ارزیابی می کند که آیا دارایی که یک سرمایه گذار به دنبال سرمایه گذاری است ، با توجه به خطرات ناشی از آن ، نسبتاً ارزشمند است. به همین ترتیب ، این مدل ارزش زمان پول را در یک سرمایه گذاری در نظر می گیرد.

eri = بازده مورد انتظار سرمایه گذاری را نشان می دهد

RF = نرخ بدون ریسک است

βi = بتا سرمایه گذاری را نشان می دهد

(erm - rf) = مبلغ حق بیمه خطر بازار

نرخ عاری از ریسک (RF) ریسکی را که سرمایه گذاران سرمایه گذاری در یک دارایی را انجام می دهند ، تشکیل می دهد. این نرخ پایه بازده است که سرمایه گذاران باید انتظار داشته باشند که حتی در صورت عدم ریسک نیز دریافت کنند.

ضریب بتا (βI) ، از طرف دیگر ، این ریسک را نشان می دهد که یک سرمایه گذاری به یک سبد سرمایه گذاری اضافه می کند. دارایی هایی که از بازار متوسط خطرناک تر هستند ، بتا بیشتر از یک است. در مقابل ، دارایی هایی با بتا کمتر از یک نشان دهنده کاهش خطر است.

حق بیمه ریسک بازار بازدهی است که سرمایه گذاران انتظار دارند بالاتر از نرخ بدون ریسک کسب کنند.

فرضیات و تحلیل CAPM

هنگام استفاده از CAPM ، تعدادی از فرضیات انجام می شود. فرمول مبتدیان فرض می کند که با استفاده از نوسانات قیمت در بازار ، می توان ریسک مرتبط با یک امنیت خاص را اندازه گیری کرد. در حال حاضر ، هیچ روش استانداردی برای تعیین نوسانات سهام وجود ندارد.

علاوه بر این ، فرمول CAPM فرض می کند که نرخ بدون ریسک در کل دوره تخفیف یکسان خواهد بود. با این حال ، افزایش نرخ بدون ریسک می تواند باعث افزایش هزینه سرمایه شود ، و باعث می شود یک دارایی بیش از حد ارزیابی شود.

مزایای CAPM

CAPM برای تعیین خطرات و بازده ها ، خطر سیستماتیک را در نظر می گیرد ، که اغلب با سایر مدلهای ارزیابی باقی مانده است. خطرات سیستماتیک مهم هستند ، زیرا این یک متغیر مهم پیش بینی نشده است که قابل کاهش نیست. به طور مشابه ، CAPM با فرض سرمایه گذاران دارای اوراق بهادار متنوع ، ریسک غیر سیستماتیک را از بین می برد.

CAPM یک ابزار اندازه گیری ایده آل برای ارزیابی سرمایه گذاری است زیرا در مقایسه با سایر مدل ها نرخ تخفیف بسیار برتر را ارائه می دهد.

محاسبات ساده گرایانه برای تعیین خطرات و بازده دلیل دیگری است که چرا CAPM از آن استفاده می کند. این مدل را می توان به راحتی استرس آزمایش کرد و با مشاهده طیف وسیعی از نتایج.

معایب CAPM

مدل ارزیابی بر اساس بسیاری از فرضیات است که قابلیت اطمینان آن را به میزان قابل توجهی کاهش می دهد. بنابراین مدل اندازه گیری می تواند منجر به نتایج نادرست شود.

نرخ بدون ریسک مورد استفاده در محاسبه ثابت نیست. بنابراین ، نرخ نوسان روزانه ممکن است منجر به برخی ناسازگاری ها شود.

خلاصه

CAPM یک ابزار اندازه گیری مهم هنگام تجزیه و تحلیل ریسک و همچنین بازده های مرتبط با دارایی سرمایه گذاری معین است. این مدل یک روش ساده گرایانه برای مشخص کردن اینکه آیا یک امنیت نسبتاً ارزشمند است ، ارائه می دهد.

• 1 مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه چیست؟
• 2 درک مثال CAPM
• 3 فرمول قیمت گذاری دارایی سرمایه (CAPM)
• 4 فرض و تجزیه و تحلیل CAPM
  • 4. 1 مزایای CAPM
  • 4. 2 مضرات CAPM