سازندگان خودکار بازار چیست؟

سازندگان بازار خودکار پیچیده تر از آنچه در واقع هستند به نظر می رسند - CoinmarketCap چه چیزی را تجزیه می کند و چگونه آنها کار می کنند.

فهرست مطالب

• ساخت بازار: این چیست؟
• پس سازنده بازار خودکار چیست؟
• AMMS چگونه کار می کند؟
• از دست دادن ناپایدار
• نتیجه

وقت خواندن ندارید؟به جای آن ویدیوی ما را بررسی کنید!⬇

آیا تا به حال فکر کرده اید که چگونه مبادلات غیر متمرکز (DEX) معاملات و قیمت ها را کشف کرده و قیمت ها را کشف کرده است؟بر خلاف صرافی های سنتی ، یک DEX از یک سازنده خودکار بازار (AMM) استفاده می کند تا یک سیستم معاملاتی سیال را که با استقلال ، نقدینگی و اتوماسیون مرز دارد ، فعال کند. برای درک مفهوم یک سازنده بازار خودکار و چگونگی قدرت مبادلات غیر متمرکز ، به خواندن ادامه دهید.

ساخت بازار: این چیست؟

قبل از اینکه به تکنیک های مرتبط با AMMS شیرجه بزنیم ، درک کنسرت ساخت بازار در چشم انداز مالی بسیار مهم است.

همانطور که از نام آن پیداست ، ساخت بازار فرایندی را در تعریف قیمت دارایی ها و همزمان فراهم کردن نقدینگی به بازار نشان می دهد. به عبارت دیگر ، یک سازنده بازار نقدینگی را برای یک دارایی مالی ایجاد می کند. این باید راهی برای دیدار با فروش و خرید درخواست معامله گران پیدا کند که به نوبه خود در قیمت گذاری دارایی مذکور بازی می کند.

به عنوان مثال ، مبادله بیت کوین از یک کتاب سفارش و یک سیستم تطبیق سفارش برای تسهیل معاملات بیت کوین استفاده می کند. در اینجا ، کتاب سفارش ، قیمت هایی را که معامله گران مایل به خرید یا فروش بیت کوین هستند ، به نمایش می گذارد.

از طرف دیگر ، سیستم تطبیق سفارش ، مطابقت و تسویه حساب های فروش و خرید را دارد. در هر زمان داده شده ، جدیدترین قیمتی که بیت کوین خریداری شده است به طور خودکار به عنوان قیمت بازار دارایی دیجیتال مشخص می شود.

در بعضی موارد که طرفداران کافی برای تجارت با آنها وجود ندارد ، گفته می شود که بازار غیرقانونی یا مستعد لغزش است. لغزش هنگامی اتفاق می افتد که پردازش حجم سفارش بزرگ ، قیمت دارایی را به سمت بالا یا پایین سوق می دهد.

برای کاهش این اتفاق ، برخی از مبادلات رمزنگاری از خدمات معامله گران حرفه ای - در قالب کارگزاران ، بانک ها و سایر سرمایه گذاران نهادی - برای تأمین نقدینگی استفاده می کنند. این ارائه دهندگان نقدینگی اطمینان حاصل می کنند که همیشه با ارائه سفارشات پیشنهادات پیشنهادات که با سفارشات معامله گران مطابقت داشته باشد ، طرفداران دیگری برای تجارت با آنها وجود دارند. فرایندی که در تأمین نقدینگی انجام می شود همان چیزی است که ما آن را ساخت بازار می نامیم و آن دسته از اشخاصی که نقدینگی را ارائه می دهند سازندگان بازار هستند.

اکنون که می فهمید ساخت بازار چیست ، درک عملکرد یک سازنده بازار خودکار آسان تر است.

پس سازنده بازار خودکار چیست؟

از توضیحات بالا ، مشخص است که سازندگان بازار رمزنگاری به طور شبانه روزی کار می کنند تا با ارائه سطح مناسب نقدینگی ، نوسانات قیمت را کاهش دهند. چه می شود اگر راهی برای دموکراتیک این روند وجود داشته باشد به گونه ای که یک فرد متوسط بتواند به عنوان سازنده بازار فعالیت کند؟اینجاست که سازندگان خودکار بازار وارد زمین می شوند.

بر خلاف صرافی های متمرکز ، پروتکل های تجاری غیرمتمرکز با کتاب های سفارش ، سیستم های تطبیق سفارش و اشخاص مالی که به عنوان سازندگان بازار عمل می کنند ، از بین می روند: برخی از نمونه ها UniSwap ، Sushi ، Curve و Balancer هستند. هدف از بین بردن ورودی اشخاص ثالث است تا کاربران بتوانند معاملات را مستقیماً از کیف پول شخصی خود اجرا کنند. از این رو ، اکثر فرایندها توسط قراردادهای هوشمند اجرا و اداره می شوند.

به عبارت دیگر ، AMMS به معامله گران این امکان را می دهد تا با قراردادهای هوشمند برنامه ریزی شده برای فعال کردن نقدینگی و کشف قیمت ها در تعامل باشند. اگرچه این مفهوم AMM را خلاصه می کند ، فرآیندها و سیستم های اساسی را که امکان پذیر است ، توضیح نمی دهد.

AMMS چگونه کار می کند؟

اول و مهمتر از همه ، آن را در پشت ذهن خود داشته باشید که AMMS از فرمول های ریاضی از پیش تعیین شده برای کشف و حفظ قیمت ارزهای رمزپایه زوج استفاده می کند. همچنین ، توجه داشته باشید که AMMS به هر کسی اجازه می دهد نقدینگی برای دارایی های زوج فراهم کند. این پروتکل به هر کسی اجازه می دهد تا به ارائه دهنده نقدینگی (LP) تبدیل شود.

برای توضیح بیشتر ، بیایید به عنوان یک مطالعه موردی از UNISWAP استفاده کنیم. این پروتکل از معادله محبوب x*y = k استفاده می کند که در آن x مقدار دارایی A و y را نشان می دهد که دارایی B. k یک مقدار ثابت است. از این رو ، صرف نظر از تغییر در ارزش دارایی های A یا B ، محصول آنها همیشه باید برابر با یک ثابت باشد.

توجه داشته باشید که معادله برجسته به عنوان نمونه فقط یکی از فرمولهای موجود است که برای تعادل AMM ها استفاده می شود. Balancer از یک فرمول پیچیده تر استفاده می کند که به پروتکل خود اجازه می دهد تا هشت توکن را در یک استخر واحد جمع کند.

در حالی که رویکردهای متنوعی به AMM ها وجود دارد که توسط Uniswap و متعادل کننده نمونه شده است ، واقعیت باقی مانده است که آنها برای عملکرد صحیح و نفی لغزندگی نیاز به نقدینگی دارند. به همین ترتیب ، این پروتکل ها با ارائه سهمی از کمیسیون تولید شده توسط استخرهای نقدینگی و نشانه های حاکمیتی ، ارائه دهندگان نقدینگی را تحریک می کنند. به عبارت دیگر ، هنگام تهیه سرمایه برای اجرای استخرهای نقدینگی ، می توانید هزینه معامله را دریافت کنید.

هنگامی که صندوق خود را جمع کنید ، نشانه های ارائه دهنده نقدینگی را دریافت خواهید کرد که سهم شما از نقدینگی واریز شده در استخر را نشان می دهد. این نشانه ها همچنین شما را واجد شرایط دریافت هزینه معاملات به عنوان درآمد منفعل می کنند. شما ممکن است این نشانه ها را بر روی پروتکل های دیگر که آنها را برای فرصت های کشاورزی بیشتر می پذیرند ، واریز کنید. برای برداشتن نقدینگی خود از استخر ، باید نشانه های LP خود را روشن کنید.

نکته دیگری که باید در مورد AMMS بدانید این است که آنها برای داوری ها ایده آل هستند. برای کسانی که با این اصطلاح ناآشنا هستند ، داوری ها از ناکارآمدی در بازارهای مالی سود می برند. آنها دارایی را با قیمت پایین تر در یک مبادله خریداری می کنند و بلافاصله آنها را بر روی پلتفرم دیگری می فروشند که نرخ کمی بالاتر را ارائه می دهد. هر زمان که بین قیمت نشانه های مخلوط و نرخ ارز بازارهای خارجی اختلاف وجود داشته باشد ، داوری ها می توانند تا زمانی که ناکارآمدی بازار از بین برود ، چنین نشانه هایی را بفروشند یا خریداری کنند.

از دست دادن ناپایدار

اگرچه AMMS بازده قابل توجهی به LPS ارائه می دهد ، اما خطرات درگیر است. شایع ترین آن از دست دادن ناپایدار است. این پدیده زمانی بوجود می آید که نسبت قیمت دارایی در استخر نقدینگی تغییر کند. LP هایی که بودجه را در استخرهای آسیب دیده واریز کرده اند ، به طور خودکار ضرر ناپایدار را متحمل می شوند. هرچه تغییر در نسبت قیمت بزرگتر باشد ، ضرر بیشتر می شود.

با این حال ، این ضرر به یک دلیل ناهماهنگ خوانده می شود. تا زمانی که شما نشانه های سپرده شده را به موقع که استخر در حال تغییر در نسبت قیمت است ، برداشت کنید ، هنوز هم می توان این ضرر را کاهش داد. ضرر هنگامی که قیمت توکن ها به مقدار اصلی که در آن واریز شده اند ، ناپدید می شوند. کسانی که قبل از بازگشت قیمت ، وجوه را پس می گیرند ، ضررهای دائمی را متحمل می شوند. با این وجود ، این امکان وجود دارد که درآمد دریافت شده از طریق هزینه های معامله ، چنین ضررهایی را تأمین کند.

نتیجه

طی دو سال گذشته ، AMMS ثابت کرده است که سیستم های نوآورانه ای برای فعال کردن مبادلات غیر متمرکز است. در این زمان ، ما شاهد ظهور تعداد زیادی از DEX ها بوده ایم که باعث افزایش اعتیاد به مواد مخدره می شوند. در حالی که این بدان معنا نیست که این رویکرد بی عیب و نقص است ، پیشرفت های ثبت شده در 12 ماه گذشته نشانگر چندین فرصت است که AMM ها ارائه می دهند. هنوز هم دیده می شود که از اینجا به آنجا می رویم.

این مقاله حاوی پیوندهایی به وب سایت های شخص ثالث یا محتوای دیگر فقط برای اهداف اطلاعاتی است («سایت های شخص ثالث»). سایت های شخص ثالث تحت کنترل CoinMarketCap نیستند و CoinMarketCap مسئولیتی در قبال محتوای سایت های شخص ثالث، از جمله بدون محدودیت لینک های موجود در یک سایت شخص ثالث، یا هرگونه تغییر یا به روز رسانی در یک سایت ثالث، ندارد. سایت مهمانیکوین مارکت کپ این لینک ها را تنها به عنوان سهولت در اختیار شما قرار می دهد و درج هیچ پیوندی به معنای تایید، تایید یا توصیه توسط کوین مارکت کپ سایت یا هرگونه ارتباط با اپراتورهای آن نیست. این مقاله برای استفاده در نظر گرفته شده است و باید فقط برای اهداف اطلاعاتی استفاده شود. مهم است که قبل از تصمیم گیری در مورد هر یک از محصولات یا خدمات شرح داده شده، تحقیق و تجزیه و تحلیل خود را انجام دهید. این مقاله به عنوان توصیه مالی در نظر گرفته نشده است و نباید به عنوان توصیه مالی تعبیر شود. نظرات و نظرات بیان شده در این مقاله متعلق به نویسنده [شرکت] است و لزوماً منعکس کننده نظرات CoinMarketCap نیست.