نتایج انتخابات میان دوره ای برای بازار سهام چه معنی دارد؟

نتیجه انتخابات امسال در دستور کار بعدی کنگره ، از جمله سیاست مالی ، اولویت های هزینه و تغییرات احتمالی در سیاست های مالیاتی ، نتیجه هایی خواهد داشت. بنابراین ، سؤال در مورد ذهن بسیاری از سرمایه گذاران این است: آیا باید نمونه کارها سرمایه گذاری خود را بعد از روز انتخابات تغییر دهم؟از نظر ما پاسخ کوتاه نه است.

بازارها بیشتر از شرایط مالی مورد انتظار و کاتالیزورهای اقتصادی تحت تأثیر انتخابات میان دوره ای قرار دارند. ما فکر می کنیم سرمایه گذاران باید بر ارزش کلی بازار و چشم انداز اقتصادی تمرکز کنند و نه میان دوره ها.

آنچه ما می توانیم - و نمی توانیم - از انتخابات میان دوره قبلی بیاموزیم

از نظر تاریخی ، برخی از تجزیه و تحلیل ها نشان داده اند که بازارهای سهام عدالت تمایل به کم کاری در رأی گیری به میان مدت و سپس بهتر از آن دارند. این دوره از وقایع نشان می دهد که سرمایه گذاران باید قبل از انتخابات ، در معرض عدالت کم وزن قرار بگیرند و بعد از آن به سمت اضافه وزن حرکت کنند. با این حال ، من گمان می کنم که این سابقه تاریخی امروز از ارزش عملی کمی برخوردار است. این تجزیه و تحلیل های تاریخی را می توان بر اساس دوره زمانی انتخاب شده برای اندازه گیری قبل و بعد از انتخابات ، کاهش داد. به عنوان مثال ، اگر از یک بازه زمانی سه ، شش یا 12 ماهه استفاده کنید ، نتایج تغییر خواهد کرد. علاوه بر این ، نتایج بسته به اینکه در زمان یک اقدامات بسیار متفاوت باشد ، تفاوت زیادی خواهد داشت - تجزیه و تحلیل های متفاوت در دوران رکود بزرگ ، پس از جنگ جهانی دوم ، و پس از سال 1962 آغاز شده است. به نظر من ، جنبه های فنی و پویایی بازار امروز استآنقدر متفاوت از دوره های قبلی است که من از استفاده از داده ها قبل از سال 1990 دریغ می کنم.

علاوه بر این ، همانطور که گفته شد ، ما معتقدیم که بازارها بیشتر تحت تأثیر شرایط مالی و کاتالیزورهای اقتصادی مورد انتظار قرار می گیرند تا انتخابات میان دوره ای. برای ما جای تعجب ندارد که بازار سهام تاکنون امسال کاهش یافته است. در چشم انداز بازار سال 2022 ، ما خاطرنشان کردیم که با ورود به سال ، بازار سهام بیش از حد ارزش گذاری شده و باید با چهار سر اصلی مقابله کند: 1) سرعت کاهش رشد اقتصادی 2) محکم کردن سیاست های پولی

3) تورم بالا 4) افزایش نرخ بهره برای آینده قابل پیش بینی ، ما انتظار داریم که این چهار سرپرست همچنان تأثیر بیشتری بر بازارها نسبت به میان مدت داشته باشند و این که نوسانات تا زمانی که این سرچشمه ها شروع به کاهش کنند ، بالا می روند.

نمونه های تاریخی فعالیت بورس اوراق بهادار منتهی به میان مدت

• در سال 2018 ، سهام در طول سال افزایش یافت و در ماه سپتامبر به اوج خود رسید. با این حال ، فدرال رزرو قبلاً یک سال سیاست پولی را محکم کرده بود و سفت شدن در سه ماهه سوم شروع به فشار به رشد اقتصادی کرد. علاوه بر این ، رشد اقتصادی جهانی ، به ویژه در چین ، به سرعت در حال کند شدن است. بازارها در طول پاییز ، از طریق میان دوره ها سقوط کردند و تا پایان سال 2018 به نتیجه نرسیدند. در ماه نوامبر ، فدرال رزرو محکم تر شد و بازارها در اوایل سال 2019 شروع به بهبودی کرد.
• در پاییز سال 2014 ، سهام انرژی به همراه قیمت نفت به عنوان عرضه جدید از شیل Fracking به صورت آنلاین فرو رفت. رشد اقتصادی در نیمه دوم سال کند شد و تولید ناخالص داخلی سه ماهه چهارم به 1. 8 ٪ کاهش یافت. خطر ابتلا به احساسات در ماه اکتبر به عنوان موارد ویروس ابولا در ایالات متحده گسترش یافته است. سقوط فلش در بازار خزانه داری ایالات متحده باعث آسیب بیشتر بازار بازار شد.
• در سال 2010 ، بازارها هنوز از طریق تأثیرات بحران مالی جهانی کار می کردند. در نیمه دوم سال ، به نظر می رسد که بازگشت اقتصادی از بین رفته و بیکاری نزدیک به رقم دو برابر باقی مانده است. به منظور مقابله با این نرمی ، فدرال رزرو دور دوم کاهش کمی در نوامبر 2010 را تشکیل داد که شامل یک برنامه خرید اوراق قرضه 600 میلیارد دلاری بود.
• نمونه های دیگر عبارتند از: در سال 2002-بازار هنوز در حال تلاش برای یافتن پایین پس از ترکیدن حباب Dot-Com بود. در سال 1998 - یک صندوق پرچین ، مدیریت اعتبار بلند مدت ، با روشی تماشایی منفجر شد و انحلال موقعیت های آن باعث ویرانی در فنی های بازار شد. در سال 1990 - اقتصاد تازه در ابتدای سال از رکود اقتصادی بهبود یافت و عراق به تازگی به کویت حمله کرده بود.

درمجموع ، عوامل مخدوش اضافی نشان می دهد که صرفاً نسبت دادن نوسانات به حرکت به میان مدت باید با یک دانه نمک مصرف شود.

شرط بندی های انتخاباتی شما ممکن است پرداخت نکند

تلاش برای خرید و فروش سهام بر اساس طرفی که موقعیت کنترل کننده یا مسدود کننده ای در دولت داشته باشد ، مملو از خطرات است. حتی اگر نتیجه را به درستی پیش بینی کنید ، پیامدهای سرمایه گذاری به دور از مشخص نیست.

اگرچه ممکن است یک طرف هم شاخه های اجرایی و هم قانونگذاری را کنترل کند ، اما عوامل بی شماری ممکن است دامنه آنچه را که آن طرف قادر به انجام آن خواهد بود محدود کند. عوامل داخلی و اقتصادی و همچنین عوامل ژئوپلیتیکی خارجی ممکن است برای جلب توجه حزب کنترل کننده ایجاد شود.

همچنین می تواند به ویژه برای طرح دقیق زمان دقیق این طرف بتواند قوانین جدیدی را تصویب کند و سپس چقدر سریع آن هزینه های مربوطه را تصویب کند. به عنوان مثال ، پس از انتخابات سال 2020 ، 1. 5 سال طول کشید تا دموکرات ها تصویب قانونی کنند که باعث افزایش هزینه های انرژی تجدید پذیر شود.

هنگامی که مشخص شد که این قانون تصویب خواهد شد ، سهام شرکت های متمرکز بر انرژی تجدید پذیر بلافاصله افزایش یافت. با این حال ، حتی حسابداری از این افزایش ، تنها تعداد معدودی از این سهام از نوامبر 2020 از بازار گسترده فراتر رفته است ، و چندین مورد در این دوره زمانی به طور قابل توجهی تحت تأثیر قرار گرفته اند. ترکیبی از اصول اساسی و ارزیابی بلند مدت برای موفقیت سرمایه گذاری بلند مدت نسبت به تلاش برای انتخاب برندگان/بازندگان بر اساس مداخله بالقوه دولت بسیار مهمتر است.

سرمایه گذاران در آینده قابل پیش بینی چه انتظاری دارند؟

بازارها به دنبال شفافیت هستند که چه زمانی اقتصاد دوباره به دست می آورد و یک بازگشت معنادار و حفظ شده را آغاز می کند و همچنین شواهدی مبنی بر اینکه تورم شروع به فروکش کردن و روند نزولی خواهد کرد. تا زمانی که این عوامل مشهود نباشد ، انتظار داریم که بازارها به ویژه بی ثبات باقی بمانند و با انتشار معیارهای اقتصادی و تورمی ، می توانند افزایش یابند.

منتظر هستیم ، انتظار داریم:

• تولید ناخالص داخلی لاغر خواهد ماند و تا نیمه دوم سال 2023 دوباره شروع به رشد نخواهد کرد.
• فدرال رزرو تا پایان سال 2022 سیاست محکم را به پایان می رساند.
• حرکت ممکن است نرخ بهره را نسبت به مدت نزدیک کمی بیشتر کند ، اما برتری افزایش نرخ های بلند مدت در حال حاضر رخ داده است.
• تورم طی چند ماه آینده شروع به تعدیل می کند و در سال 2023 فروکش می کند.
• رشد درآمد برای سهام ایالات متحده لاغر خواهد بود. شرکت هایی با قرار گرفتن در معرض بین المللی قابل توجه تحت فشار بیشتر از ارزش دلار ایالات متحده قرار می گیرند.
• نقدینگی از بازارها تخلیه می شود زیرا برنامه کمی محکم کننده فدرال رزرو اجازه می دهد تا 95 میلیارد دلار خزانه داری ایالات متحده و اوراق بهادار تحت حمایت وام را از بین ببرد.

ما فکر می کنیم ترکیب این عوامل اتاق فدرال رزرو مورد نیاز خود را برای کاهش سیاست های پولی در اواسط سال 2012 فراهم می کند.

سرمایه گذار چه کاری انجام می دهد؟

• بر اساس اهداف سرمایه گذاری و تحمل ریسک خود با یک برنامه بلند مدت همراه باشید. به نظر ما ، این طرح باید طیف وسیعی از تخصیص ها را برای استفاده از تغییرات در ارزیابی بازار و به طور دوره ای تخصیص سرمایه گذاری آنها درج کند.
• در نظر بگیرید که به قرار گرفتن در معرض سهام خود اضافه کنید. هنگامی که ارزش گذاری بازار پایین تر می شود ، شما فرصتی دارید که با قاطعانه به قرار گرفتن در معرض بازار سهام اضافه کنید. هنگامی که بازار بهبود می یابد ، می توانید سود خود را قفل کرده و قرار گرفتن در معرض سهام را به هدف تخصیص بلند مدت خود کاهش دهید. و هنگامی که بازارها از ارزش منصفانه تجارت می کنند ، زمان آن رسیده است که در معرض سهام عدالت قرار بگیریم. به گفته کامپوزیتی از تقریباً 700 پوشش سهام Moingstar و تجارت در صرافی های ایالات متحده ، بازار سهام گسترده با تخفیف قابل توجهی به ارزش منصفانه معامله می شود. از نظر ما ، این زمان است که سرمایه گذاران در نظر گرفتن در معرض سهام خود را در نظر بگیرند. به دنبال تظاهرات اخیر از پایان ماه سپتامبر ، از 21 اکتبر ، بازار گسترده با تخفیف 19 ٪ تخمین ارزش منصفانه ما معامله می شود.
• به فرصت های رشد و ارزش نگاهی بیندازید. با شکستن ارزشهای ما ، سهام در رده رشد با تخفیف 24 ٪ تخمین های ارزش منصفانه خود معامله می کنند ، که از نزدیک سهام در رده ارزش دنبال می شوند ، که تقریباً با 19 ٪ تخفیف معامله می شوند. دسته اصلی/ترکیبی بسیار نزدیک به ارزش منصفانه است زیرا فقط با تخفیف 11 ٪ معامله می شود. با توجه به این محاسبات ، به نظر می رسد که بهترین موقعیت یابی نسبی ، هالتر از اضافه وزن در رشد و ارزش و کمبود وزن در هسته/مخلوط است.

نسخه قبلی این مقاله در 27 اکتبر 2022 منتشر شد.

بینش بیشتری می خواهید؟خبرنامه های ما بهترین ها را از Moingstar ، مستقیماً به صندوق ورودی شما ارائه می دهند. هم اکنون مشترک شوید