قرار دادن نوسانات اخیر بازار در چشم انداز

نسخه ای از این مقاله در ابتدا در 7 فوریه 2022 منتشر شده است. تاکنون در سال 2022 برای سرمایه گذاران یک حرکت پر پیچ و خم بوده است. شاخص بازار Moingstar ایالات متحده برای سال تا 20 مه 2022 تقریباً 19 ٪ کاهش یافته است. مناطق پر پرواز مانند سهام رشد ، شرکتهای فناوری و نام های حرکت به ویژه به سختی مورد اصابت قرار گرفته است. بیش از نیمی از سهام اصلی در شاخص بازار Moingstar ایالات متحده - از جمله نامهای گسترده ای مانند تسلا (TSLA) ، Amazon. com (AMZN) ، سیستم عامل های متا (FB) (قبلاً فیس بوک) و Netflix (NFLX) اکنون اکنون هستند30 ٪ یا بیشتر از اوج 52 هفته ای آنها. در حالی که معیارهای گسترده تر بازار کمی مقاوم تر بوده است ، سهام رشد به طور رسمی به قلمرو تصحیح فرو رفته است: رشد کوچک صبحگاهی ایالات متحده ، رشد میانی ایالات متحده و شاخص های رشد بزرگ ایالات متحده برای سال تا 20 مه حداقل 30 ٪ کاهش یافته است.

اگرچه سال به یک شروع بی ثبات تر از حد معمول رسیده است ، اما بازار اخیر بازار کاملاً غافل نیست. در این مقاله ، من به نوسانات فعلی بازار نسبت به هنجارهای قبلی نگاه می کنم و راه هایی را برای مقابله با سرمایه گذاران پیشنهاد می کنم.

بازار فعلی چقدر بد است؟

همانطور که نمودار زیر نشان می دهد ، نوسانات روند صعودی داشته است. شاخص CBOE VIX ، که انتظارات بازار را برای نوسانات بازار سهام بر اساس گزینه های شاخص برای S& P 500 اندازه گیری می کند ، پس از یک سال نسبتاً ساکت در سال 2021 روند کار را افزایش داده است.، بی ثباتی سیاسی در اروپای شرقی ، احیای ناگهانی تورم و ترس از افزایش نرخ بهره می تواند شانس رکود اقتصادی را افزایش دهد. در نتیجه ، VIX اخیراً در مقایسه با میانگین بلند مدت در حدود 19. 3 ، در 30s پایین قرار گرفته است.

نوسانات واقعی نیز افزایش یافته است. پس از یک سال غیرمعمول ساکت در بیشتر سال 2021 ، انحراف استاندارد برای شاخص بازار Moingstar ایالات متحده نیز روند بیشتری را آغاز کرده است. انحراف استاندارد برای دوره 12 ماهه دنباله دار تا 30 آوریل 2022 16. 10 ٪ بود ، در مقایسه با 10. 77 ٪ برای تقویم 2021.

اطلاعات بیشتر در مورد این موضوع

• یک برنامه 8 مرحله ای برای مقابله با بازار خرس

این نوسانات همچنین به ضررهای مکرر ترجمه شده است. از آنجایی که بازار در نوامبر 2021 شروع به لرزیدن بیشتر کرد ، تقریباً نیمی از کل روزهای معاملاتی با ضرر و زیان بازار بسته شده است. تعداد روزهای معاملاتی با ضرر 2 ٪ یا بیشتر نیز به میزان قابل توجهی افزایش یافته است.

این همه نسبی است

با این حال ، هنگامی که در زمینه میانگین تاریخی طولانی مدت مورد بررسی قرار گرفت ، عملکرد اخیر بازار چندان دور از هنجار نبوده است. همانطور که در جدول زیر نشان داده شده است ، ضررهای بازار در واقع بسیار متداول است. حدود 45 ٪ از روزهای معاملات با بازده منفی به پایان می رسد. تلفات با دوره های طولانی تر کمتر است اما هنوز هم نسبتاً متداول است. حدود 42 ٪ دوره معاملات هفتگی از نظر تاریخی با بازده منفی به پایان رسیده است و حدود یک سوم از کل دوره های معاملاتی ماهانه به رنگ قرمز به پایان رسیده است. در طی دوره های طولانی تر ، بازده سالانه حدود یک چهارم زمان منفی بوده است.

نوسانات اخیر بازار خیلی دور از محدوده معمول نبوده است. از نوامبر 2021 ، 73 روز معاملاتی (از 203) با بازده منفی وجود داشته است ، اما تنها 11 مورد از آن روزها با ضررهای بیشتر از 2 ٪ بسته شده است. به نظر می رسد که نوسانات تا حدی بیشتر به نظر می رسد زیرا ما نوسانات داخل جمعی تر را تجربه کرده ایم. علاوه بر این ، سهام رشد متحمل ضررهای بسیار مکرر و شدید شده است.

برخی از سرمایه گذاران همچنین ممکن است از آشفتگی های اخیر در بازار نگران باشند زیرا ما در گذشته اخیر بخش اعظم آن را ندیده ایم. رمان بازار خرس Coronavirus محور در اوایل سال 2020 به طور غیرمعمول سریع و شدید و همچنین به طرز شگفت آور کوتاه مدت بود. پس از کاهش حدود 34 ٪ از 19 فوریه تا 23 مارس ، سهام پس از آن پیش رفت تا تا ماه اوت بهبودی کامل را انجام دهد.

پس از بازگشت دوباره سال 2020 ، 2021 ثابت شد که یک سال معتدل دیگر برای سرمایه گذاران سهام است. نوسانات بازار بسیار پایین تر از حد متوسط بود ، با انحراف استاندارد حدود 20 ٪ پایین تر از میانگین تاریخی بلند مدت برای سال. با چند استثنا (مانند تصحیح فناوری ، رسانه و ارتباط از راه دور که از سال 2000 آغاز شد ، بحران مالی جهانی در سال 2008 و عدم اطمینان از همه گیر در اوایل سال 2020) ، نوسانات بازار نیز به طور کلی در سه دهه گذشته زیر متوسط بود.

براساس تاریخ گذشته ، رکودهای دوره ای بازار کاملاً طبیعی است و انتظار می رود. در دوره های زمانی طولانی تر ، بازار تمایل به اصلاح خود دارد. برخی از مناطق ممکن است از این وضعیت برخورد کرده و به وضعیت حباب برسند ، و ارزیابی کلی بازار ممکن است این علامت را تحت الشعاع قرار دهد ، اما رکودهای دوره ای راهی برای تصحیح اضافی است. در سال 2022 ، بازار کلی با حق بیمه 5 ٪ به ارزش عادلانه کل تخمین زده شده توسط تحلیلگران سهامدار Moingstar معامله می شد. پس از افت اخیر ، ارزیابی ها اکنون منطقی تر به نظر می رسند.

چرا جاده پیش رو ممکن است پررنگ باقی بماند

در حالی که خطر ارزیابی به نظر می رسد کمتر مسئله ای باشد ، هیچ تضمینی وجود ندارد که آشفتگی بازار در کوتاه مدت حل شود. این یک کلیشه است که بگوییم ما در زمانهای بی سابقه زندگی می کنیم ، اما ما واقعاً در یک دوره شار و تغییر رژیم هستیم. 30 سال گذشته (2020- 1991) به طور کلی با کاهش نرخ بهره و تورم خوش خیم مشخص شد و یک محیط مطلوب برای سهام و اوراق قرضه ایجاد کرد. اما هر دو اقدام اکنون در حال معکوس هستند. پس از اجرای چند سال بسیار پایین تر از حد متوسط ، تورم اخیراً با نرخ سالانه 8. 3 ٪ ، بالاترین سطح آن در 40 سال گذشته است. فدرال رزرو اعلام کرده است که انتظار دارد افزایش نرخ بهره را برای کنترل تورم ادامه دهد و بازده خزانه 10 ساله در پاسخ به میزان قابل توجهی بالاتر بوده است.

تغییر اساسی رژیم برای نرخ بهره و تورم می تواند پیامدهای بسیار زیادی برای بسیاری از کلاس های دارایی داشته باشد و می تواند مدتی طول بکشد تا بازار با شرایطی که بسیار متفاوت از آنچه که بیشتر سرمایه گذاران با آن رشد کرده اند ، سازگار شود. در واقع ، بسیاری از روندهای قبلاً طولانی مدت در طی چند ماه گذشته وارونهای چشمگیر ایجاد کرده اند. رهبری بازار از رشد به ارزش چشم پوشی کرده است. از سهام فناوری گرفته تا انرژی ، کالاها و سایر بخش ها. و از نام های حرکت گرفته تا عوامل تامر مانند ارزش ، عملکرد و نوسانات کم. و از آنجا که هر دو سهام و اوراق قرضه کاهش یافته اند ، اخیراً نمونه کارها در حال حاضر 60/40 از آنچه که در دهه های اخیر به آن عادت کرده ایم ، بیش از حد نزولی را به خود اختصاص داده است.

معنی آن برای نمونه کارها شما

همچنین باید به خاطر داشته باشید که ، در حالی که آشفتگی بازار می تواند ناخوشایند باشد ، در نهایت برای اکثر سرمایه گذاران بلند مدت اهمیت زیادی ندارد.(دنباله ریسک بازده استثناء است ، زیرا یک توالی جانبی از بازده ها بازنشستگان را در معرض خطر تخریب اوراق بهادار خود در اوایل بازنشستگی قرار می دهد و بعداً در یک بازگشت مجدد نهایی از دست می رود.) خطر از دست دادن سرمایه دائمی یا خطر ابتلا به آن بسیار بیشتر استاهداف مالی بلند مدت خود را برآورده نکنید.

همانطور که در مقالات قبلی ما پوشش داده ایم ، سرمایه گذاران که از تلاطم بازار ناآرام شده اند ممکن است بخواهند به عنوان گامی عقب بمانند تا ببینند آیا برنامه های اصلی سرمایه گذاری آنها هنوز معنی دارد یا خیر. به عنوان مثال ، اگر به بازنشستگی نزدیک می شوید ، ممکن است لازم باشد نمونه کارها خود را از بین ببرید تا خطر شروع به برداشت در طی یک توالی جانبی از بازده را کاهش دهید. اگر لازم است ظرف چند سال آینده به نمونه کارها خود ضربه بزنید (برای پرداخت هزینه های بزرگتر مانند پیش پرداخت یا شهریه کالج آینده) یا اگر وسوسه می شوید در صورت بدتر شدن وسوسه شوید ، این دلایل قانونی نیز می تواند باشد. برای تجدید نظر در ترکیب دارایی نمونه کارها خود.

اما اگر مخلوط دارایی نمونه کارها شما هنوز هم برای افق زمانی و توانایی در معرض خطر مناسب است ، بهتر است سر و صدا را تنظیم کرده و از ایجاد هرگونه تغییر اساسی جلوگیری کنید: آرام باشید و ادامه دهید.

بینش بیشتری می خواهید؟خبرنامه های ما بهترین ها را از Moingstar ، مستقیماً به صندوق ورودی شما ارائه می دهند. هم اکنون مشترک شوید

اطلاعات بیشتر در مورد این موضوع

• یک برنامه 8 مرحله ای برای مقابله با بازار خرس