قیمت دارایی و حجم معاملات تحت هزینه معاملات ثابت

ما یک مدل تعادل پویا از قیمت دارایی و حجم معاملات را با عوامل ناهمگن که با هزینه معاملات ثابت روبرو هستند پیشنهاد می کنیم. ما نشان می دهیم که حتی هزینه های ثابت کوچک نیز می تواند برای خط مشی معاملات بهینه هر نماینده و تخفیف قابل توجهی در قیمت دارایی ها به مناطق بزرگ "بدون تجارت" منجر شود. ما یک تمرین کالیبراسیون را برای نشان دادن ارتباط تجربی مدل خود برای داده های کل انجام می دهیم. مدل ما همچنین پیامدهای مربوط به پویایی جریان سفارش ، گسترش پیشنهادات/سؤال ، عمق بازار ، تخصیص هزینه معاملات بین خریداران و فروشندگان و سایر جنبه های ریزساختار بازار ، از جمله قانون برق مربع بین حجم معاملات و هزینه های ثابت است. که ما استفاده از داده های تاریخی بازار سهام ایالات متحده را از سال 1993 تا 1997 تأیید می کنیم.(این چکیده از نسخه دیگری از این مورد وام گرفته شد.)

استناد پیشنهادی

بارگیری متن کامل از ناشر

از آنجا که دسترسی به این سند محدود است ، ممکن است بخواهید نسخه دیگری را در زیر جستجو کنید یا نسخه دیگری از آن را جستجو کنید.

نسخه های دیگر این مورد:

• Andrew Lo & Harry Mamaysky & Jiang Wang ، 2001. "قیمت دارایی و حجم معاملات تحت هزینه معاملات ثابت" ، دانشکده مدیریت کارشناسی ارشد YSM188 ، دانشکده مدیریت ییل ، اصلاح شده 01 سپتامبر 2009.
• Andrew Lo & Harry Mamaysky & Jiang Wang ، 2001. "قیمت دارایی و حجم معاملات تحت هزینه معاملات ثابت" ، دانشکده مدیریت کارشناسی ارشد YSM188 ، دانشکده مدیریت ییل ، اصلاح شده 01 سپتامبر 2009.
• Andrew W. Lo & Harry Mamaysky & Jiang Wang ، 2001. "قیمت دارایی و حجم معاملات تحت هزینه معاملات ثابت" ، مقالات کار NBER 8311 ، دفتر ملی تحقیقات اقتصادی ، شرکت

منابع ذکر شده در ایده ها

1. N. Gregory Mankiw ، 1985. "هزینه های منو کوچک و چرخه های بزرگ تجاری: یک مدل کلان اقتصادی از انحصار" ، مجله فصلنامه اقتصاد ، انتشارات دانشگاه آکسفورد ، جلد. 100 (2) ، صفحات 529-538.
2. گلمن ، مارک B. و اولسون ، جیمز ا. ، 1981. "ارزیابی دارایی های ریسک پذیر در اقتصادهای بدون داوری با هزینه معاملات ،" مجله اقتصاد مالی ، الزوایر ، جلد. 9 (3) ، صفحات 271-280 ، سپتامبر.

• مارک B. گارمن و جیمز ا. اولسون. ، 1980. "ارزیابی دارایی های خطرناک در اقتصادهای بدون داوری با هزینه معاملات" ، برنامه تحقیقاتی در مقالات کار مالی 103 ، دانشگاه کالیفرنیا در برکلی.

• اندرو ب. هابیل و جانیس سی. ایبرلی ، "بدون تاریخ"."یک الگوی یکپارچه از سرمایه گذاری تحت عدم اطمینان ،" Rodney L. مرکز سفید برای تحقیقات مالی 14-93 ، مدرسه Wharton Rodney L. مرکز تحقیقات مالی.
• Andrew B. Abel & Janice C. Eberly ، 1993. "یک الگوی یکپارچه از سرمایه گذاری تحت عدم اطمینان" ، مقالات کار NBER 4296 ، دفتر ملی تحقیقات اقتصادی ، شرکت.

• Sanford J. Grossman & Guy LaRoque ، 1987. "قیمت گذاری دارایی و انتخاب نمونه کارها بهینه در حضور کالاهای مصرف دوام نامناسب ،" مقالات کار NBER 2369 ، دفتر ملی تحقیقات اقتصادی ، شرکت.
• Sanford J Grossman & Guy Laroque ، 2003. "قیمت گذاری دارایی و انتخاب نمونه کارها بهینه در حضور کالاهای مصرف دوام غیرقانونی ،" بایگانی مقاله کار لوین 6188970000000803 ، دیوید K. لوین.

• Vayanos ، Dimitri & Vila ، Jean-Luc ، 1999. "نرخ بهره تعادل و حق بیمه نقدینگی با هزینه های معامله" ، اسناد آنلاین تحقیقات LSE در مورد اقتصاد 453 ، دانشکده اقتصاد و علوم سیاسی لندن ، کتابخانه LSE.

• جارو ، رابرت ا. ، 1992. "دستکاری در بازار ، حباب ، گوشه ها و فشارهای کوتاه" ، مجله تجزیه و تحلیل مالی و کمی ، انتشارات دانشگاه کمبریج ، جلد. 27 (3) ، صفحات 311-336 ، سپتامبر.

• Dixit ، A. ، 1988. "تصمیمات ورود و خروج تحت عدم اطمینان" ، مقالات 91 ، پرینستون ، گروه اقتصاد - مرکز تحقیقات مالی.

• Lawrence R. Glosten & Paul R. Milgrom ، 1983. "قیمت پیشنهاد ، درخواست و معاملات در یک بازار تخصصی با معامله گران آگاه ناهمگن ،" مقالات بحث 570 ، دانشگاه شمال غربی ، مرکز مطالعات ریاضی در اقتصاد و علوم مدیریت.

• Hua He and David M. متوسط. ، 1992. "اصطکاک بازار و قیمت گذاری دارایی مبتنی بر مصرف" ، برنامه تحقیقاتی در مقالات کار مالی RPF-223 ، دانشگاه کالیفرنیا در برکلی.

• Andrew W. Lo & Jiang W. Wang ، 2000. "حجم معاملات: تعاریف ، تجزیه و تحلیل داده ها و پیامدهای تئوری نمونه کارها ،" مقالات کار NBER 7625 ، دفتر ملی تحقیقات اقتصادی ، شرکت.

• Jacob A. Frenkel & Boyan Jovanovic ، 1978. "در مورد معاملات و تقاضای احتیاطی برای پول" ، مقالات کار NBER 0288 ، دفتر ملی تحقیقات اقتصادی ، شرکت.

• Pindyck ، Robert S. ، 1986. "سرمایه گذاری برگشت ناپذیر ، انتخاب ظرفیت و ارزش شرکت" ، مقالات کار 1802-86. ، موسسه فناوری ماساچوست (MIT) ، دانشکده مدیریت Sloan.
• Pindyck, Robert S., 1986. " Irreversible Investment, Capacity Choice and the Value of the Firm ," Foerder Institute for Economic Research Working Papers 275412, Tel-Aviv University>موسسه تحقیقات اقتصادی Foerder.
• Robert S. Pindyck ، 1986. "سرمایه گذاری برگشت ناپذیر ، انتخاب ظرفیت و ارزش شرکت" ، NBER کار مقالات 1980 ، دفتر ملی تحقیقات اقتصادی ، شرکت.

• Campbell ، J. Y.& Kyle ، A. S. ، 1988. "پول هوشمند ، تجارت سر و صدا و رفتار قیمت سهام" ، مقالات 95 ، پرینستون ، گروه اقتصاد - مرکز تحقیقات مالی.
• کایل ، آلبرت و کمپبل ، جان ، 1993. "پول هوشمند ، تجارت سر و صدا و رفتار قیمت سهام" ، مقالات علمی 3208217 ، گروه اقتصاد دانشگاه هاروارد.
• John Y. Campbell & Albert S. Kyle ، 1988. "پول هوشمند ، تجارت سر و صدا و رفتار قیمت سهام" ، مقالات کار فنی NBER 0071 ، دفتر ملی تحقیقات اقتصادی ، شرکت.

• S Rao Aiyagari & Mark Gertler ، 1997. "دارایی با هزینه های معامله و ریسک فردی بیمه نشده باز می گردد ،" بایگانی مقاله کار لوین 648 ، دیوید K. لوین.

• Ricardo J. Caballero & Eduardo M. R. A. انگل ، 1991. "ناهمگونی و نوسانات خروجی در یک اقتصاد منو پویا ،" ، مقالات کار NBER 3729 ، دفتر ملی تحقیقات اقتصادی ، شرکت.

• لارس پیتر هانسن و راوی جاگاناتان ، 1990. "پیامدهای داده های بازار امنیت برای مدل های اقتصاد پویا" ، مقالات کار فنی NBER 0089 ، دفتر ملی تحقیقات اقتصادی ، شرکت.
• لارس پیتر هانسن و راوی جاگاناتان ، 1990. "پیامدهای داده های بازار امنیت برای مدل های اقتصاد پویا" ، مقاله بحث و گفتگو برای اقتصاد کلان تجربی 29 ، بانک مرکزی فدرال رزرو مینیاپولیس.

• S. Rao Aiyagari & Mark Gertler ، 1990. "دارایی با هزینه معاملات و ریسک بیمه نشده باز می گردد: یک تمرین مرحله سوم ،" مقالات کار NBER 3481 ، دفتر ملی تحقیقات اقتصادی ، شرکت.
• Aiyagari ، S. Rao & Gertler ، Mark ، 1990. "دارایی با هزینه های معاملات و ریسک فردی بیمه نشده باز می گردد: یک تمرین مرحله III ،" مقالات کار 90-43 ، C. V. مرکز اقتصاد کاربردی استار ، دانشگاه نیویورک.

• دونالد ب. کیم و آنانت ماداوان ، "بدون تاریخ"."هزینه های اعدام و عملکرد سرمایه گذاری: تجزیه و تحلیل تجربی از معاملات سهام نهادی (تجدید نظر در 26-94) ،" Rodney L. مرکز سفید برای تحقیقات مالی 09-95 ، مدرسه Wharton Rodney L. مرکز تحقیقات مالی.

• Vayanos ، Dimitri ، 1998. "هزینه های معاملات و قیمت دارایی: یک مدل تعادل پویا ،" LSE Research Online Document در مورد اقتصاد 451 ، دانشکده اقتصاد و علوم سیاسی لندن ، کتابخانه LSE.

• کنستانتینید ، جورج م ، 1986. "تعادل بازار سرمایه با هزینه های معامله" ، مجله اقتصاد سیاسی ، دانشگاه شیکاگو پرس ، جلد. 94 (4) ، صفحات 842-862 ، آگوست.

• جان هیتون و دبورا لوکاس ، 1993. "ارزیابی اثرات بازارهای ناقص در به اشتراک گذاری ریسک و قیمت گذاری دارایی" ، مقالات کار NBER 4249 ، دفتر ملی تحقیقات اقتصادی ، شرکت.

• بن S. برنانک ، 1982. "هزینه های تنظیم ، دوام و مصرف کل" ، مقالات کار NBER 1038 ، دفتر ملی تحقیقات اقتصادی ، شرکت.

بیشتر موارد مرتبط

1. Bertsimas ، Dimitris & Lo ، Andrew W. ، 1998. "کنترل بهینه هزینه های اعدام" ، مجله بازارهای مالی ، Elsevier ، جلد. 1 (1) ، صفحات 1-50 ، آوریل.
2. Vayanos ، Dimitri & Wang ، Jiang ، 2013. "نقدینگی بازار" تئوری و شواهد تجربی "، کتابچه راهنمای اقتصاد دارایی ، در: G. M. Constantinides & M. Harris & R. M. Stulz (ویرایش) ، کتابچه راهنمای اقتصاد دارایی ، دوره 2 ، فصل 0 ، صفحات 1289-1361 ، الزوایر.
3. هوانگ ، مینگ ، 2003. "شوک های نقدینگی و حق بیمه نقدینگی تعادل" ، مجله نظریه اقتصادی ، الزوایر ، جلد. 109 (1) ، صفحات 104-129 ، مارس.
4. Adrian Buss & Beard Dumas ، 2019. "ویژگی های پویا تعادل بازار مالی با هزینه های معاملاتی ،" مجله دارایی ، انجمن دارایی آمریکا ، جلد. 74 (2) ، صفحات 795-844 ، آوریل.

• Adrian Buss & Beard Dumas ، 2013. "خواص پویا تعادل بازار مالی با هزینه های معاملاتی ،" مقالات کار NBER 19155 ، دفتر ملی تحقیقات اقتصادی ، شرکت.
• Adrian Buss & Beard Dumas ، 2015. "ویژگی های پویا تعادل بازار مالی با هزینه های معاملاتی ،" مقالات کار NBER 21421 ، دفتر ملی تحقیقات اقتصادی ، شرکت.

• Dimitri Vayanos & Jiang Wang ، 2012. "نقدینگی بازار - تئوری و شواهد تجربی" ، مقالات بحث FMG DP709 ، گروه بازارهای مالی.

• Dimitri Vayanos & Jiang Wang ، 2009. "نقدینگی و قیمت دارایی: یک چارچوب یکپارچه ،" مقالات کار NBER 15215 ، دفتر ملی تحقیقات اقتصادی ، شرکت.
• Vayanos ، Dimitri & Wang ، Jiang ، 2009. "نقدینگی و قیمت دارایی: یک چارچوب یکپارچه ،" مقالات بحث و گفتگو CEPR 7410 ، C. E. P. R. مقالات بحث
• Dimitri Vayanos & Jiang Wang ، 2009. "نقدینگی و قیمت دارایی: یک چارچوب یکپارچه ،" مقالات بحث FMG DP639 ، گروه بازارهای مالی.

• Vayanos ، Dimitri ، 1998. "هزینه های معاملات و قیمت دارایی: یک مدل تعادل پویا ،" LSE Research Online Document در مورد اقتصاد 451 ، دانشکده اقتصاد و علوم سیاسی لندن ، کتابخانه LSE.

• Gomes ، Francisco & Michaelides ، Alexander ، 2003. "تخصیص دارایی چرخه زندگی بهینه: درک شواهد تجربی" ، اسناد آنلاین تحقیقات LSE در مورد اقتصاد 24900 ، دانشکده اقتصاد و علوم سیاسی لندن ، کتابخانه LSE.
• مایکلیدس ، الکساندر و گومز ، فرانسیسکو جی. ، 2005. "تخصیص دارایی چرخه زندگی بهینه: درک شواهد تجربی" ، اسناد آنلاین تحقیقات LSE در مورد اقتصاد 193 ، دانشکده اقتصاد و علوم سیاسی لندن ، کتابخانه LSE.
• Gomes ، Francisco J & Michaelides ، Alexander ، 2005. "تخصیص دارایی چرخه زندگی بهینه: درک شواهد تجربی ،" مقالات بحث و گفتگو CEPR 4853 ، C. E. P. R. مقالات بحث

اطلاعات بیشتر در مورد این مورد

طبقه بندی ژل:

• G1 - اقتصاد مالی - - بازارهای عمومی مالی

آمار

اصلاحات

تمام مطالب موجود در این سایت توسط ناشران و نویسندگان مربوطه تهیه شده است. شما می توانید به اصلاح خطاها و حذفیات کمک کنید. هنگام درخواست اصلاح ، لطفاً این مورد را ذکر کنید: repec: ucp: jpolec: v: 112: y: 2004: i: 5: p: 1054-1090. به اطلاعات کلی در مورد نحوه اصلاح مطالب در repec مراجعه کنید.

برای سؤالات فنی در مورد این مورد ، یا برای اصلاح نویسندگان آن ، عنوان ، چکیده ، کتابشناختی یا اطلاعات بارگیری ، تماس با :. اطلاعات تماس عمومی ارائه دهنده: https://www. jouals. uchicago. edu/jpe.

اگر این مورد را تألیف کرده اید و هنوز در Repec ثبت نشده اید ، ما شما را تشویق می کنیم که این کار را در اینجا انجام دهید. این اجازه می دهد تا نمایه خود را به این مورد پیوند دهید. همچنین به شما امکان می دهد استناد های احتمالی را به این مورد بپذیرید که ما در مورد آن نامشخص هستیم.

اگر Citec یک مرجع کتابشناختی را تشخیص داد اما یک مورد را در repec به آن پیوند نداد ، می توانید به این فرم کمک کنید.

اگر از موارد گمشده ای که به این یکی گفته می شود اطلاع دارید ، می توانید با اضافه کردن منابع مربوطه به همان روش فوق ، برای هر مورد ارجاع ، به ما در ایجاد آن پیوندها کمک کنید. اگر شما یک نویسنده ثبت نام شده از این مورد هستید ، ممکن است بخواهید برگه "استناد" را در مشخصات سرویس Repec نویسنده خود بررسی کنید ، زیرا ممکن است برخی از استنادها در انتظار تأیید باشند.

برای سؤالات فنی در مورد این مورد ، یا برای اصلاح نویسندگان آن ، عنوان ، چکیده ، کتابشناختی یا دانلود ، تماس با ما تماس بگیرید: بخش مجلات (ایمیل موجود در زیر). اطلاعات تماس عمومی ارائه دهنده: https://www. jouals. uchicago. edu/jpe.

لطفاً توجه داشته باشید که اصلاحات ممکن است چند هفته طول بکشد تا از طریق خدمات مختلف repec فیلتر شود.