4 نمودار نشان دهنده واگرایی بین بازارها و اقتصاد

دو روایت مجزا در بازار وجود دارد که از همه گیر فعلی به بهبود اقتصادی می رسد. طرفداران بازیابی V شکل در گزاف گویی بازارها از تصادف قفل محور ، در اوایل ماه مارس ، انتخاب می شوند. در حالی که تحلیلگران طرف دیگر طیف معتقدند که بازار خیلی سریع بالا رفته است ، با این که اصول اقتصادی اساسی از چنین حرکتی حمایت نمی کند.

احساسات صعودی به طور ناگهانی در روز پنجشنبه متوقف شد ، پس از آنكه فدرال رزرو پیش بینی های خود را اعلام كرد ، گفت كه انتظار می رود اقتصاد آمریكا 6. 5 ٪ در سال جاری كاهش یابد ، بیشترین میزان در تاریخ ثبت شده ، قبل از آنكه به 5 ٪ در سال 2021 و 3. 5 ٪ در 5 ٪ برگردد. 2022. اخبار تشدید موارد کروناویروس جدید در کشورهای مختلف ایالات متحده همراه با این پیش بینی های ناخوشایند برای هجوم بازارها کافی بود. نوسانات نیز افزایش یافته است.

اگرچه بازارها از زمان افت گسترده تقریباً 6 ٪ در شاخص معیار S& P 500 با سود در دو روز معاملات زیر تا حدودی تثبیت شده اند ، اما بهبودی هنوز شکننده به نظر می رسد. تعداد خارج از چین امروز نیز به اعتماد به نفس الهام بخش نبود - دفتر ملی آمار داده ها را برای ماه مه منتشر کرد که نشان می دهد اقتصاد چین در حال بازگشت به عقب است ، اما بیشتر از طرف عرضه به جای تقاضا و سرمایه گذاری ، و نه به همان سرعتی که تحلیلگران انتظار داشتندبشر

بورس های آسیایی هفته را با پای اشتباه با بازارهای کره ای و ژاپن شروع کردند و بدترین وضعیت را به دست آوردند و به ترتیب 5 ٪ و 3. 5 ٪ ضرر را به دست آوردند. شیوع تازه Covid-19 در پکن ، احساسات سرمایه گذاران را بیشتر می کند. ارائه پرونده برای روایت دوم ارائه شده در ابتدا چهار نمودار است که نشانگر قطع ارتباط و واگرایی عملکرد بازار سهام با اقتصاد اساسی است.

تولید ناخالص داخلی به S& P 500 Index Invergence

در حالی که تولید ناخالص داخلی بیش از 50 ٪ کاهش یافته است (شکل 1) ، شاخص S& P 500 یک برگشتی تاریخی از پایین به دست آورد. رکودهای اولیه با واگرایی مشخص شده است که بازارها تصمیمات خود را در مورد جایی که اقتصاد عمومی به جای آن به سر می برد ، پایه گذاری کرده است. این احتمالاً به همین دلیل است که بازار اخیراً بسیار پرشور بوده است و انتظار دارد که بدترین وضعیت به پایان رسیده باشد.

افزایش نمایی در ترازنامه فدرال رزرو

پایگاه پولی فدرال رزرو به نسبت های تاریخی با کل دارایی های بیش از 7 تریلیون دلار بالون شده است (شکل 2). این به دلیل چرخه تسکین گسترده ای است که بانک مرکزی ایالات متحده با حمایت از سیستم مالی و اقتصاد آغاز کرده است. فروپاشی اقتصادی همه گیر محور منجر به حمایت بی سابقه ای از FOMC شد و قبلاً مجدداً تأکید کرده است که همچنان به حمایت از اقتصاد با یک محرک اضافی در هر شکلی که لازم باشد ادامه خواهد داد.

کاهش سرعت عرضه پول

سرعت پول اندازه گیری نرخی است که در آن پول در یک اقتصاد رد و بدل می شود. همانطور که از نمودار بالا مشهود است (شکل 3) ، عرضه پول در اقتصاد آمریکا در دهه ها در پایین ترین سطح خود قرار دارد. علیرغم شرایط پولی و پولی که به طور مستقیم به مردم تحویل داده می شود ، هنوز اعتماد به نفس زیادی برای آنها الهام بخش نکرده است تا بیرون بروند و آن را خرج کنند.

نسبت شیلر بالا P/E

نسبت شیلر P/E یکی از بهترین و دقیق ترین شاخص های ارزیابی بازار سهام است و معمولاً توسط سرمایه گذاران بلند مدت مورد استفاده قرار می گیرد. شاخص هنوز خیلی زیاد است. میانگین تاریخی 130 سال گذشته نسبت P/E شیلر 16. 8 امتیاز است و رکودهای قبلی به دنبال قله های این متریک منجر شده است. مقدار فعلی بالاتر از این میانگین است (شکل 4) با حمایت از ارزش بازار-تنها زمان دیگری که بالاتر از مقدار فعلی بود درست قبل از سقوط Dot-Com بود.

اگرچه واگرایی و قطع ارتباط بین سهام ایالات متحده و اصول اقتصادی کاملاً مشهود است ، اما باید در نظر داشته باشید که بازار سهام یک شاخص اقتصادی پیشرو است - سرمایه گذاران تصمیمات خود را بر اساس چشم اندازهای آینده اقتصاد و نه عملکرد گذشته پایه می گذارند. تنها مشکلی که در این بار وجود دارد این است که همه گیر می تواند هر زمان یک منحنی را پرتاب کند.

نظرات ارائه شده در این تفسیر از نویسنده آن است و منعکس کننده نظر مجله معامله گران ، گروه رسانه های Markets یا کارمندان آن نیست. مجله معامله گران از بازخورد خواننده در مورد این ستون و کلیه موضوعات مربوط به جامعه تجارت نهادی استقبال می کند.