اعتبار گسترش

گسترش اعتبار تفاوت بین بازده (بازده) دو ابزار بدهی مختلف با همان سررسید اما رتبه بندی اعتباری متفاوت است. به عبارت دیگر ، گسترش تفاوت در بازده به دلیل ویژگی های مختلف اعتباری است.

به عنوان مثال ، اگر یک یادداشت خزانه 5 ساله با بازده 3 ٪ معامله شود و اوراق قرضه 5 ساله با عملکرد 5 ٪ معامله شود ، گسترش اعتبار 2 ٪ (5 ٪-3 ٪) است.

درک گسترش اعتبار

این گسترش برای بازتاب بازده اضافی مورد نیاز یک سرمایه گذار برای به دست آوردن ریسک اعتباری اضافی استفاده می شود. گسترش اعتباری معمولاً از تفاوت در عملکرد بین یک اوراق بهادار خزانه داری یکسان و اوراق قرضه شرکت استفاده می کند. از آنجا که اوراق بهادار خزانه داری به دلیل حمایت از دولت ایالات متحده ، بدون ریسک تلقی می شود ، از این گسترش می توان برای تعیین ریسک یک اوراق بهادار شرکت استفاده کرد.

به عنوان مثال ، اگر اعتبار بین یک یادداشت خزانه داری یا اوراق بهادار و اوراق قرضه شرکتی 0 ٪ باشد ، دلالت بر این دارد که اوراق قرضه شرکت عملکرد مشابهی با اوراق بهادار خزانه داری ارائه می دهد و عاری از ریسک است. هرچه گسترش بیشتر باشد ، اوراق قرضه شرکت خطرناک تر است.

فرمول برای گسترش اعتبار

توجه: تاریخ بلوغ هر دو اوراق قرضه شرکت و اوراق بهادار خزانه داری باید یکسان باشد.

علاوه بر این ، برای سرمایه گذاران غیر معمول نیست که عملکرد اوراق بهادار خزانه داری را با عملکرد اوراق بهادار معیار انتخاب خود جایگزین کنند. به همین ترتیب ، فرمول به شرح زیر است:

به عنوان مثال ، یک سرمایه گذار ممکن است از عملکرد اوراق قرضه شرکتی با درجه AAA به عنوان بازده اوراق بهادار استفاده کند.

حرکات در اعتباری گسترش می یابد

گسترش اعتبار استاتیک نیست - آنها می توانند به مرور زمان محکم و باریک شوند. این تغییر به طور کلی به شرایط اقتصادی نسبت داده می شود.

به عنوان مثال ، سرمایه گذاران تمایل به خرید خزانه های ایالات متحده در هنگام خراب شدن شرایط بازار و فروش منابع خود در اوراق بهادار شرکت دارند. ورود سرمایه به خزانه داری ایالات متحده باعث افزایش قیمت خزانه ها و کاهش عملکرد آنها می شود.

از طرف دیگر ، جریان سرمایه از اوراق بهادار شرکت ها باعث کاهش قیمت و افزایش عملکرد اوراق می شود. در چنین سناریویی ، اعتبار بین خزانه های ایالات متحده و اوراق بهادار شرکت گسترش می یابد. واقعیت در زیر نشان داده شده است:

از طرف دیگر ، در بهبود شرایط بازار ، سرمایه گذاران تمایل به خرید اوراق بهادار شرکت و فروش خزانه های ایالات متحده دارند. به این دلیل است که در بهبود شرایط بازار ، ریسک اعتباری کمتری در اوراق بهادار شرکت وجود دارد. ورود سرمایه به اوراق بهادار شرکت باعث افزایش قیمت اوراق قرضه و کاهش عملکرد آنها می شود.

از طرف دیگر ، جریان سرمایه از خزانه های ایالات متحده باعث کاهش قیمت و افزایش عملکرد خزانه ها می شود. در چنین سناریویی ، اعتبار بین خزانه های ایالات متحده و اوراق بهادار شرکت ها محدود می شود. واقعیت در زیر نشان داده شده است:

مثال

یک سرمایه گذار به دنبال تعیین وضعیت اقتصاد ایالات متحده است. از نظر تاریخی ، میانگین اعتبار بین اوراق قرضه شرکت های دارای امتیاز BBB 2 ساله و خزانه های 2 ساله ایالات متحده 2 ٪ است. بازده فعلی در اوراق قرضه شرکت 2 ساله BBB 5 ٪ است ، در حالی که عملکرد فعلی در یک خزانه 2 ساله ایالات متحده 2 ٪ است. گسترش اعتبار فعلی چیست و یک سرمایه گذار چه بینشی می تواند از نگاه به تغییر در گسترش اعتبار به دست آورد؟

گسترش فعلی 3 ٪ (5 ٪ - 2 ٪) است. با گسترش اعتبار به طور متوسط 2 ٪ ، این ممکن است نشان دهد که اقتصاد ایالات متحده نشانه های ضعف اقتصادی را نشان می دهد.

منابع اضافی

با تشکر از شما برای خواندن راهنمای CFI در مورد پخش اعتبار. برای ادامه یادگیری و پیشبرد شغل خود ، منابع CFI زیر مفید خواهد بود:

• یادداشت خزانه 10 ساله ایالات متحده
• بازارهای سرمایه بدهی (DCM)
• فدرال رزرو (فدرال رزرو)
• مبادله گسترش
• تمام منابع بازار سرمایه را مشاهده کنید

• این مقاله را به اشتراک بگذارید