بازار سهام در سال 2023 با کاهش شدیدتر روبرو است

چرخه های گذشته در بازار خرس مانند 2001 و 2008 به ما می گوید که بازار خرس 2022 هنوز تمام نشده است و احتمالاً فقط وارد مرحله بعدی خود می شود. قسمت بعدی چرخه شامل کند شدن رشد اقتصادی است زیرا فدرال رزرو در اوایل سال 2023 به اوج ترمینال خود می رسد. مسیر اقتصاد تعیین می کند که S& P 500 تا چه حد سقوط می کند و می تواند بسیار زیاد باشد.

این که آیا اقتصاد ایالات متحده به رکود اقتصادی رسیده است یا می بیند که رشد طولانی مدت و حداقل ممکن است اهمیتی نداشته باشد. از آنجا که با کاهش تورم ، رشد اسمی باید کند ، تأثیر منفی بر فروش و رشد درآمد برای S& P 500 داشته باشد. با این وجود ، چه فایده ای دارد ، این میزان فروش و درآمد است.

بازارهای خرس گذشته

بازارهای خرس 2001 و 2008 به ما می گویند که ما هنوز در سال 2022 هنوز در یک بازار خرس هستیم و احتمالاً در سال 2023 همچنان در یک سال ادامه خواهیم یافت. بازارهای خرس 2001 و 2008 از نظر عاطفی و روانی شبیه به بازار 2022 هستند زیرا زیراآنها هر دو شامل دو مورد هستند که هر سال در یک چرخه اتفاق می افتد: درآمد و فدرال رزرو. همچنین احتمالاً به همین دلیل است که نمودارها با یکدیگر بسیار زیبا هستند.

2001 به نظر می رسد مشابه ترین

در سال 2022 ، بازار خرس توسط فدرال رزرو هدایت شده است. در سال 2023 احتمالاً با افزودن درآمد ، توسط فدرال رزرو ایجاد می شود. این مقایسه با بازار خرس 2001 و 2002 به دلیل سیاست های پولی ، کاهش درآمد و ارزیابی های بسیار گران قیمت مقایسه می شود.

اگر قرار بود S& P 500 از امروز را در نقطه ای از بازار خرس 2001 قرار دهیم ، با ژوئن 2001 مطابقت داشت. S& P 500 به تازگی شاهد یک هیولا بود و در حال اوج بود و با شروع سرمایه گذاران به شدت پایین تر بودنگرانی از ضعف درآمد ، اقتصاد کند و کاهش شغل شروع به کار کنید.

این مقایسه با حرکت پایین تر در سال 2022 ، عمدتاً به دلیل افزایش نرخ بهره و تنظیم مجدد در ارزیابی بازار است. با این حال ، در این مرحله در چرخه 2022 ، درآمد محکم بوده و حداقل از همین حالا انتظار می رود بسیار قوی بمانند. علیرغم نگرانی های بازار در مورد رکود احتمالی ، پیش بینی می شود که تخمین های درآمد در طی دوازده ماه آینده حدود 5 ٪ افزایش یابد و به حدود 230 دلار در هر سهم ، از تقریباً 220 دلار در سال 2022.

اینجاست که مقایسه با سال 2001 دوباره شروع می شود، زیرا علیرغم پیش بینی رشد درآمد در سال 2023، این تخمین ها روند پایین تری دارند و از زمان اوج گیری در ژوئن گذشته حدود 4 درصد کاهش یافته اند. این تغییر در برآوردهای سود در سال 2022 و برای سال 2023 بی شباهت به آنچه در سال 2001 اتفاق افتاد، نیست. با مقایسه روند برآورد سود در سال 2001 و مقایسه آنها با سال 2022، می توانیم نوع مشابهی از حرکت پایین تر را مشاهده کنیم. تفاوت اصلی این است که چرخش پایین تر سود در بازار نزولی سال 2001 کمی زودتر از معکوس شدن روند سود در سال 2022 شروع شد.

علاوه بر این، شایان ذکر است که کاهش نرخ بهره فدرال رزرو نبود که S& P 500 را از بازار نزولی خارج کرد. این تغییر در برآورد سود بود. کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در طول چرخه نزولی سال 2000 چندین برابر شد، اما با کاهش شدید درآمد، کاهش نرخ کمک چندانی به تغییر جهت S& P 500 نکرد.

تعجب آورتر این است که رکود در سال 2001 بسیار ملایم بود. رشد اسمی تولید ناخالص داخلی هرگز حتی منفی نشد. اما با کاهش رشد اسمی از 7. 6% در ژوئن 2000 به 2. 2% تا دسامبر 2001، این کاهش شدید بود. در حال حاضر رشد اسمی تولید ناخالص داخلی در سه ماهه سوم سال 2022 حدود 9. 1 درصد بوده است. کاهش مشابه در رشد تولید ناخالص داخلی اسمی می تواند عمیقاً بر برآوردهای درآمد برای سال 2023 تأثیر بگذارد.

سناریوی 2008 کاملاً یکسان نیست

این به طور قابل توجهی با ضربه اقتصادی به بازار در سال 2008 متفاوت است، که طنین انداز بود، و تاثیر آن بر درآمد شرکت ها قابل توجه تر بود. همچنین از این جهت متفاوت بود که از آنجایی که اقتصاد در حال کند شدن بود، فدرال رزرو در بیشتر سال های 2008 برای واکنش به محیط کند بسیار کند عمل کرد و در نتیجه بازار پایین تر رفت زیرا فریاد کاهش نرخ ها را می فرستاد که از مارس 2008 تا زمان تحقق آن کند بود. سپتامبر 2008.

من این موضوع را در رابطه با سال 2008 در طی یک حضور در 20 دسامبر 2022، در طی مصاحبه ای در مورد کسب درآمد با چارلز پین در کانال فاکس بیزینس بحث کردم.

بدون پیچیدگی بیش از حد در مورد سود و استفاده از آنالوگ فعلی 2001، به نظر می رسد ما احتمالاً شاهد پایین بودن S& P 500 در حدود 14 برابر برآوردهای سود آینده 12 ماهه آن باشیم. هنگام محاسبه نرخ ها، این نیز آسان است، زیرا ممکن است تعجب آور نباشد که نرخ 10 ساله در سال 2001 تقریباً همان سطح سال 2022 بود و می تواند در طول بخش خوبی از سال 2023 باشد.

بنابراین با فرض درآمد حدود 195 دلار در هر سهم تا زمانی که به پایان سال 2023 و نسبت 14 PE رسیدیم ، S& P 500 می تواند در جایی در حدود 2،700 به پایان برسد ، با فرض اینکه درآمد آن پایین است.

اما اگر رکود اقتصادی وجود نداشته باشد ، و ما فقط وارد این دوره از رشد آهسته و بدون رشد می شویم ، جایی که رشد تولید ناخالص داخلی اسمی خنک می شود و درآمد آن مسطح است و حدود 220 دلار باقی می مانند ، شما هنوز هم به دنبال یک S& P 500 هستید که در جایی حدود 3،000 معامله می شود3،100 با توجه به 14 PE.

مهمترین چیزی که باید در این مرحله فکر کنیم این است که از منظر ارزیابی ، بازار در 17 برابر تخمین درآمد دوازده ماه آینده ، به ویژه با توجه به عدم وضوح در جایی که این درآمد و موارد دیگر خواهد بود ، تجارت ارزان نیستمهمتر از همه در جایی که سیاست پولی فدرال رزرو خواهد شد.

بنابراین اگر بازارهای خرس سالهای 2000 و 2008 همچنان به عنوان تاکنون تا سال 2022 بازی کنند ، به نظر می رسد شانس خوبی وجود دارد که ممکن است 2023 از سال 2022 بدتر باشد.

با یک آزمایش دو هفته ای به خواندن بازارها بدون ریسک بپیوندید!

(*پیشنهاد آزمایشی رایگان در فروشگاه App موجود نیست)

ببینید که چرا خواندن بازارها یکی از سریعترین رشد خدمات بازار آلفا در سال 2022 بوده است.

خواندن بازارها به خوانندگان کمک می کند تا با ارائه ایده های سهام و به روزرسانی های بازار ، تمام سر و صدا را کاهش دهند.

این مقاله توسط نوشته شده است

33. 37K دنبال کننده s دنبال کردن رهبر خواندن بازارها برای سرمایه گذاران که به دنبال ماندن از بسته هستند ، طراحی شده است.

من مایکل کرامر ، بنیانگذار Mott Capital Management و خالق Reading The Markets ، یک سرویس SA Marketplace هستم. من بر روی مضامین و روندهای کلان طولانی تمرکز می کنم ، به دنبال سرمایه گذاری های رشد طولانی مدت موضوعی هستم و از داده های گزینه برای یافتن فعالیت غیرمعمول استفاده می کنم.

من بیش از 25 سال تجربه خود را به عنوان یک معامله گر خریدار ، تحلیلگر و مدیر نمونه کارها برای توضیح پیچ و تاب و چرخش بازار سهام و جایی که ممکن است در مرحله بعدی باشد ، استفاده می کنم. علاوه بر این ، من از داده های فروشندگان برتر برای تدوین تجزیه و تحلیل خود استفاده می کنم ، از جمله برآوردهای تحلیلگر و تحقیقات طرف فروش ، اخبار ، داده های گزینه های عمیق و سطح گاما.

افشای تحلیلگر: I/ما در هیچ یک از شرکتهای ذکر شده سهام ، گزینه یا موقعیت مشتق مشابه نداریم و هیچ برنامه ای برای شروع چنین موقعیت هایی در طی 72 ساعت آینده وجود ندارد. من این مقاله را خودم نوشتم و این نظرات خودم را بیان می کند. من جبران خسارت برای آن دریافت نمی کنم (غیر از جستجوی آلفا). من با هیچ شرکتی که سهام آن در این مقاله ذکر شده است ، هیچ رابطه تجاری ندارم.

نمودارهای مورد استفاده با اجازه Bloomberg Finance LP. این گزارش حاوی تفسیر مستقل است که فقط برای اهداف اطلاعاتی و آموزشی مورد استفاده قرار می گیرد. مایکل کرامر عضو و مشاور سرمایه گذاری با مدیریت سرمایه Mott است. آقای کرامر به این شرکت وابسته نیست و در هیئت مدیره شرکتهای مرتبط که این سهام را صادر کرده است ، خدمت نمی کند. کلیه نظرات و تحلیل های ارائه شده توسط مایکل کرامر در این تجزیه و تحلیل یا گزارش بازار صرفاً نظرات مایکل کرامر است. خوانندگان نباید با هیچ عقیده ، دیدگاه یا پیش بینی بیان شده توسط مایکل کرامر به عنوان یک درخواست یا توصیه خاص برای خرید یا فروش یک امنیت خاص یا پیروی از یک استراتژی خاص رفتار کنند. تحلیل های مایکل کرامر مبتنی بر اطلاعات و تحقیقات مستقل است که وی قابل اعتماد را در نظر می گیرد ، اما نه مایکل کرامر و نه مدیریت سرمایه MOTT کامل بودن یا صحت آن را تضمین نمی کنند و نباید به این ترتیب اعتماد کرد. مایکل کرامر تحت هیچگونه تعهدی برای به روزرسانی یا تصحیح اطلاعات ارائه شده در تحلیل های خود نیست. اظهارات ، راهنمایی ها و نظرات آقای کرامر بدون اطلاع قبلی در معرض تغییر است. عملکرد گذشته نشانگر نتایج آینده نیست. عملکرد گذشته یک شاخص نشانه یا ضمانت نتایج آینده نیست. سرمایه گذاری مستقیم در یک فهرست امکان پذیر نیست. قرار گرفتن در معرض یک کلاس دارایی که توسط یک شاخص نشان داده شده است ممکن است از طریق ابزارهای قابل سرمایه گذاری بر اساس آن فهرست در دسترس باشد. نه مایکل کرامر و نه مدیریت سرمایه Mott هیچ نتیجه و سود خاصی را تضمین نمی کنند. شما باید از ریسک واقعی ضرر در پیروی از هرگونه استراتژی یا تفسیر سرمایه گذاری ارائه شده در این تجزیه و تحلیل آگاه باشید. استراتژی ها یا سرمایه گذاری های مورد بحث ممکن است در قیمت یا ارزش نوسان داشته باشد. سرمایه گذاری یا استراتژی های ذکر شده در این تجزیه و تحلیل ممکن است برای شما مناسب نباشد. این ماده اهداف سرمایه گذاری خاص ، وضعیت مالی یا نیازهای شما را در نظر نمی گیرد و به عنوان توصیه ای مناسب برای شما در نظر گرفته نشده است. شما باید در این تحلیل تصمیم مستقل در مورد سرمایه گذاری یا استراتژی بگیرید. در صورت درخواست ، مشاور لیستی از کلیه توصیه های ارائه شده در طول دوازده ماه گذشته را ارائه می دهد. قبل از انجام اطلاعات در این تجزیه و تحلیل ، باید در نظر بگیرید که آیا برای شرایط شما مناسب است و به شدت در نظر دارید که از مشاور مالی یا سرمایه گذاری خود برای تعیین مناسب بودن هر سرمایه گذاری به دنبال مشاوره باشید.

به دنبال افشای آلفا: عملکرد گذشته هیچ تضمینی برای نتایج آینده نیست. هیچ توصیه ای یا توصیه ای در مورد اینکه آیا سرمایه گذاری برای یک سرمایه گذار خاص مناسب است ، ارائه نمی شود. هرگونه دیدگاه یا نظر بیان شده در بالا ممکن است منعکس کننده به دنبال آلفا به عنوان یک کل نباشد. جستجوی آلفا یک فروشنده دارای مجوز اوراق بهادار ، کارگزار یا مشاور سرمایه گذاری ایالات متحده یا بانک سرمایه گذاری نیست. تحلیلگران ما نویسندگان شخص ثالث هستند که هم سرمایه گذاران حرفه ای و هم سرمایه گذاران انفرادی را شامل می شوند که ممکن است توسط هیچ مؤسسه یا نهاد نظارتی مجوز یا مجوز نداشته باشند.