کدام بورس اوراق بهادار جذاب تر است؟تجزیه و تحلیل رقابت از لیست و عملکرد تجارت

با جهانی سازی بازارهای سرمایه ، بورس اوراق بهادار در سراسر جهان از سال 2005 با چالش برانگیزترین دوره خود روبرو شده است. در حالی که نقش سنتی بورس اوراق بهادار باید با اجرای مزیت رقابتی تکامل یابد ، زیرا قلب بازارهای سرمایه مدرن ، بورس اوراق بهادار هر دو را ایجاد می کندمیزان خروج تقاضای سرمایه و ورود سرمایه و هر دو مورد باید مورد توجه قرار گیرد. چه چیزی باعث می شود برخی از بازارهای سهام از نظر بنگاهها و همچنین از دیدگاه سرمایه گذاران جذاب تر از سایرین باشد؟در این مقاله با ترکیب هر دو رقابت لیست و جنبه های رقابت تجارت با استفاده از داده ها برای 45 بورس سهام بزرگ جهان ، عملکرد بورس اوراق بهادار از منظر بین المللی متمرکز شده است. اجراهای خاص مبادله ای که هم رژیم نظارتی مالی خاص یک کشور را در نظر نمی گیرد و هم در نظر نمی گیرد ، ارزیابی می شود. علاوه بر این ، یک ماتریس رقابت برای کمک به مقامات مدیریتی بورس اوراق بهادار در سراسر جهان طراحی شده است تا خود را در صنعت قرار دهند.

نکات برجسته

► ما عملکرد بورس اوراق بهادار را در رقابت لیست و تجارت تجزیه و تحلیل می کنیم.► ما از داده ها برای 45 بورس سهام بزرگ جهان استفاده می کنیم.► صرافی ها با رقابت لیست برتر لزوماً جذاب نیستند.► ما یک ماتریس رقابت را برای کمک به بورس اوراق بهادار برای موقعیت خود طراحی می کنیم.

معرفی

بورس اوراق بهادار با ارائه کانال برای افزایش سرمایه ، کشف قیمت و انتشار اطلاعات ، نقش مهمی در اقتصاد مدرن ایفا کرده است. جهانی سازی بازار سرمایه در سالهای اخیر دوره جدیدی از تکامل بازار سهام را افتتاح کرده است. ادغام ها و ادغام های بزرگ یا اتحادهای استراتژیک از سال 2005 به طور مکرر اتفاق افتاده است ، در نتیجه افزایش رقابت در بین بورس های سهام در سراسر جهان. به عنوان مثال ، ادغام مشهور بین NYSE و Euronext در سال 2006 منجر به یک شرکت انتفاعی یورو-آمریکایی شد که دارای تبادل چندین اوراق بهادار است. از دیدگاه یک شرکت ، لیست متقاطع به اندازه گذشته سخت نیست زیرا بسیاری از مبادلات بزرگ وجود دارد که سیستم عامل های بودجه متنوع را برای افزایش تقاضای لیست خود ایجاد کرده اند. از دیدگاه یک سرمایه گذار ، سرمایه گذاری در داخل کشور دیگر تنها انتخاب موجود نیست و پول را می توان به بازارهایی که با نقدینگی بالاتر ، هزینه معاملات پایین تر ، سود بالاتر و موانع کمتری منتقل می شوند ، منتقل کرد. به عنوان قلب بازارهای سرمایه مدرن ، بورس اوراق بهادار هنوز هم باید با ارائه خدمات مالی بهتر برای تأمین نیازهای بنگاهها و همچنین سرمایه گذاران در تنظیم محیط در حال تغییر ، روند تولید سود خود را تجدید نظر کند. بنابراین ، نقش سنتی بورس اوراق بهادار باید به سرعت از طریق اجرای مزیت رقابتی و توسعه نوآورانه تغییر کند تا بتواند موقعیت رقابتی خود را در سراسر جهان تضمین کند.

چه چیزی باعث می شود برخی از بازارهای سهام از نظر بنگاهها و همچنین از دیدگاه سرمایه گذاران جذاب تر از سایرین باشد؟ادبیات قبلی با بررسی عواملی که بر تصمیمات لیست متقاطع یک شرکت ، مانند اندازه بازار ، نقدینگی ، استانداردهای حسابداری ، رژیم قانونی و همگن فرهنگی تأثیر می گذارد ، با استفاده از داده های مختلف در کشورهای مختلف ، این موضوع را مورد بحث قرار داده است (بیکر و همکاران ، همگن فرهنگی ، و همگن فرهنگی. ، 2002 ، Bancel and Mittoo ، 2000 ، Cantale ، 1996 ، Fuerst ، 1998 ، Huddart et al. ، 1999 ، Levinea and Schmuklerb ، 2007 ، Pagano et al. ، 2001 ، Stulz ، 1999). از طرف معاملات سرمایه گذاران ، جنبه های مختلفی از قبیل فوری ، هزینه معاملات ، حجم معاملات ، محصولات و خدمات پس از تجارت ، مورد بحث قرار گرفته است (دی نویا ، 1998 ، فرینینی ، 1998 ، Serifsoy ، 2007 ، Serifsoy ، 2008). با این وجود ، هنوز هم در مورد ارزیابی بورس های سهام در سراسر جهان از لیست شرکت و جنبه های معاملاتی سرمایه گذار ، هنوز یک دیدگاه یکپارچه وجود ندارد ، و هیچکدام رژیم تنظیم مالی یک کشور را مطابق با ویژگی های خاص مبادله متمایز نمی کند.

چه چیزی باعث می شود برخی از بازارهای سهام جذاب تر از سایرین شوند؟در این مقاله ابتدا با بررسی اینکه کدام ویژگی های مبادلات از نظر مربوطه هم از شرکتها و هم سرمایه گذاران ارتباط دارند ، این سؤال را بررسی می کنیم. با استفاده از مجموعه داده های متشکل از 45 بورس سهام بزرگ جهان ، ما به دنبال این هستیم که با مقایسه عملکرد آنها از نظر لیست شرکت ها و رقابت سرمایه گذاران ، این موضوع را روشن کنیم. مقاله ما با ادبیات قبلی متفاوت است زیرا این عواملی را که بر جذابیت بورس اوراق بهادار بر اساس ویژگی های خاص مبادله و همچنین رژیم نظارتی مالی خاص کشور تأثیر می گذارد ، ادغام می کند. از روش تجزیه و تحلیل پاکت نامه داده ها به منظور ارزیابی نمره کارایی نسبی هر مبادله ای که در نظر گرفتیم استفاده می شود. علاوه بر این ، ما یک ماتریس رقابت را برای کمک به مقامات مدیریتی بورس اوراق بهادار در سراسر جهان طراحی می کنیم تا خود را در صنعت قرار دهند و راهنمایی هایی را برای بهبود کارآیی ارائه دهند.

علاوه بر این بخش مقدماتی ، چهار بخش دیگر نیز در این مقاله وجود دارد. بخش 2 مدل تحلیلی مورد استفاده در این مطالعه را تعریف می کند. بخش 3 داده های نمونه ، مدل تجربی و متغیرها را معرفی می کند. بخش 4 نتایج و تجزیه و تحلیل تجربی را ارائه می دهد. سرانجام ، اظهارات نتیجه گیری در بخش آخر آورده شده است.

قطعه قطعه

مدل تحلیلی

از دیدگاه بازار سرمایه در سراسر جهان ، تنش ها از نظر مبادلات سهام منطقه ای مربوط به جذابیت لیست های بیشتر و همچنین حجم معاملات مربوط به بالاتر نسبت به همسالان رقیب است (پاگانو و همکاران ، 2001). از دیدگاه طرف تقاضای سرمایه ، مبادلات برای جذب لیست های جدید به رقابت می پردازند. از دیدگاه سمت تأمین سرمایه ، مبادلات برای ارائه خدمات تجاری برتر رقابت می کنند. علاوه بر این ، تصمیمات لیست شرکت ها و همچنین تجارت

داده ها

این مطالعه 45 بورس بزرگ جهان را مطابق با فدراسیون جهانی مبادلات (WFE) در نظر گرفته است که در جدول 1 مشاهده می شود. این نمونه شامل 9 مبادله از قاره آمریکا ، 17 مورد از منطقه آسیا/اقیانوس آرام و 19 نفر از اروپا/آفریقا/منطقه خاورمیانه. هر یک از این بورس اوراق بهادار به عنوان یک واحد تصمیم گیری (DMU) در تجزیه و تحلیل پاکت نامه داده می شود. به دنبال روند اخیر در مورد ادغام و کسب ، 45 مبادله بزرگ در این زمینه کار کردند

نتایج تجربی

هدف از این مقاله ارزیابی عملکرد بورس اوراق بهادار در سراسر جهان از منظر لیست و رقابت تجارت است. نتایج رقابت لیست که عوامل خاص کشور را در نظر می گیرد و در نظر نمی گیرد ، در بخش 4. 1 ارائه شده است ، و به دنبال آن مقایسه رتبه بندی تبادل متقابل. بخش 4. 2 نتایج رقابت معاملات را ارائه می دهد. بخش 4. 3 با ساخت یک ماتریس رقابت برای مبادلات ، ابعاد لیست و تجارت را ترکیب می کند.

نتیجه گیری

به عنوان قلب بازار سرمایه مدرن ، بورس اوراق بهادار با جریان تقاضای سرمایه و همچنین ورود سرمایه سرمایه مشخص می شود و هر دو جنبه باید مورد توجه قرار گیرد. به دنبال یک سری ادغام و کسب از سال 2005 ، رقابت در بین بورس اوراق بهادار جهان به سرعت افزایش یافته است. برای تأمین موقعیت های رقابتی خود ، نقش سنتی بورس اوراق بهادار باید از طریق اجرای مزیت رقابتی به سرعت تغییر کند. در حالی که

تصدیق

پشتیبانی مالی از شورای علوم ملی (NSC-98-2410-H-170) ، تایوان R. O. C. تصدیق شده است