کتاب حسابداری وارن بافت: خواندن صورتهای مالی برای سرمایه گذاری ارزش

کتاب حسابداری وارن بافت دومین تجربه یادگیری جلد سه کتاب مورد علاقه وارن بافت است. این کتاب 1. دو روش برای محاسبه ارزش ذاتی یک شرکت 2. نرخ تخفیف چیست و چگونه کار می کند. نسبت های مهم برای ارزش گذاری مناسب هر مشاغل

• ژانرهای مالی

258 صفحه ، نسخه Kindle

اولین بار در تاریخ 1 مه 2014 منتشر شد

جزئیات و نسخه های کتاب رابط بارگیری رابط بارگیری

درباره نویسنده

استیگ برردسن

4 کتاب 19 دنبال کننده

رتبه بندی و بررسی

شما چی فکر میکنید؟ به این کتاب امتیاز دهید یک بررسی بنویسید

دوستان و زیر

بررسی جامعه

1،012 رتبه بندی 51 بررسی 5 ستاره 487 (48 ٪) 4 ستاره 351 (34 ٪) 3 ستاره 127 (12 ٪) 2 ستاره 34 (3 ٪) 1 ستاره 13 (1 ٪) متن بررسی جستجو نمایش 1 - 30 از 51 بررسی

49 بررسی 14 دنبال کننده

Excellent book for rookie investors. Some notes: A. Must-know Concepts 1. Interest rate > [when contraction] Low: easier to borrow money > demand up > spending up > supply up > GDP up > unemployment down > wealth up > inflation up > price up > currency down > bubbles on the way > stocks are cheap > buy stocks > [when expansion] High: discourage in borrowing money > demand down > spending down > supply down > GDP down > unemployment up > wealth down > inflation down > price down > currency up >اوراق قرضه بخرید

2. Inflation > more money in the circle > consume more > demand up > spending up > . > more (hidden) tax to govement > pay debt (use real inflated currency to pay off nominal debt) > stock retu down >علاقه اوراق قرضه پایین

3. Bonds >خوب وقتی نرخ بهره زیاد است و | یا تورم پایین است

B. Core principles of value investing 1. Vigilant leadership - Low debt: > low debt-2-equity ( good solvency > OK in long run - Big working capital > high current ratio (>= 1.5)> good liquidity > OK in daily business routine - Strong and consistent retu > high and consistent ROE (>= 8% in 5-10 years, depends on specific industry) > good profitability - Appropriate management incentives >هیئت مدیره خوب و اختصاص به تجارت است

2. Long-term prospects - Persistent products: > do technology advance affect somehow on products? - Tax efficiency: >سرمایه گذاری بلند مدت مالیات کمتری دارد

3. Stock stability > Business: understandable and stable - Stable book value: > high and consistent owner eaing > EPS growth, FCF growth - Economic moats: > durable competitive advantages >در طولانی مدت بر رقابت غلبه کنید

4. Buy at attractive prices - wide margin of safety to intrinsic value > buffer for any error in value estimation and risk assessment - Low price multiples: low P/E ( likely undervalued stocks - Set a safe discount rate: > a kind of risk coefficient > the riskier the investment, the higher the discount rate > also equivalent to the ROI (required rate of retu) > use a benchmark like bond interest - Estimate intrinsic value: >مدل DCF یا مدل DCF تنظیم شده بوفه - اگر سهام هر اصل اصلی را بشکنید ، بفروشید

16 لایک

23 بررسی 4 دنبال کننده

پADکST " و مظاله کnd. ان دنش حsabadarی ddaشtm yama baز yز sr کnجکavh ، کtabeb rru خhondem. Barahی Eفaradی کhe shoad myalی eزbel debed yema thahs ف anbuden nebuden ، ی ی ی ی ی خش ک کhe بhehشhشhشhahahahn athahahahn yشhahneدره کلتاب خیelی خobی barahah شrroce hyst. Thrجemhe فarshe (عبس اظمدی) روو اصتفادنی نسنهد وهههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههه. خیelی bی ddقt wo sresrی thrجemh شde.

ضemana nanvیsndگna sesaیtی rru طaraحی کarden کahahle hahaی vیdیwیی theیdیwیی the addareh ی هhemی hhemیmahn mhemطmowزشی آmaaleb آmaaleb آmaaleb آmطmowزشی آmahneb آmaleb آmalebkerrem پersش w پ پasخ hem dare. http://www. buffettsbooks. com/

6 لایک

194 بررسی 49 دنبال کننده

کتاب برودرسن و پیش، مفاهیم حسابداری و صورت های مالی را با استفاده از کوکا کولا به عنوان یک شرکت نمونه بررسی می کند. این کتاب بر اصولی تمرکز دارد که نویسندگان از پیروی از سخنان گفتاری و نوشتاری سرمایه گذار افسانه ای وارن بافت به دست آورده اند. سبک سرمایه گذاری بافت یکی از «سرمایه گذاری های ارزشی» است که به دنبال خرید سهام شرکت هایی با عملکرد پایدار زمانی است که ارزش های ذاتی آن ها کمتر از ارزش های بازارشان باشد. بافت از سال 1977 هر سال نامه ای به سهامداران شرکت خود، برکشایر هاتاوی، می نویسد. آنها را می توانید در اینجا پیدا کنید http://www. berkshirehathaway. com/lett.. با پیروی از اصول بافت، نویسندگان معتقدند که می توانند از بازده سرمایه گذاری بالاتر از متوسط برخوردار شوند. این ها بخشی از درس های این کتاب است.

1. در دارایی هایی سرمایه گذاری کنید که جریان نقدی را به شما باز می گرداند. فلزات گرانبها، شراب و هنر عموماً جریان نقدی ثابتی ایجاد نمی کنند. سهام به طور کلی انجام می دهند.

2. دولت ها تورم را دوست دارند زیرا (1) مصرف فعلی را افزایش می دهد که باعث ایجاد اشتغال می شود.(2) مالیات معمولاً روی دلارهای اسمی اتفاق می افتد. و (3) بدهی که دولت مقدار زیادی از آن را دارد به دلار اسمی صادر می شود. تورم یک فشار دائمی بر توانایی سرمایه گذار برای بازدهی است.

3. اوراق قرضه تنها زمانی بر سهام ترجیح داده می شود که تورم پایین و نرخ بهره بالا باشد.

4. وارن بافت بر اساس 4 اصل سرمایه گذاری می کند: (1). رهبری هوشیار i. بدهی کم - نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام (بدهی / حقوق صاحبان سهام)<.5 is preferred. ii. High current ratio (current assets / current liabilities)> 1.5 is preferred. iii. Strong and consistent retu on equity (net income / shareholder’s equity)>8 درصد برای 10 سال گذشته IV. مشوق های مدیریتی مناسب - مدیران عامل سهامداران هستند و نباید تنها با افزایش حقوق یا افزایش کوتاه مدت قیمت سهام جبران شود.(2). چشم انداز بلند مدت i. محصولات ماندگار - دوره نگهداری مورد علاقه بافت برای همیشه است، بنابراین او محصولاتی مانند کوکا کولا، قطار، بانکداری، املاک و مستغلات را به دستگاه های با فناوری پیشرفته مانند تلفن های هوشمند و تبلت ترجیح می دهد. iiبه حداقل رساندن مالیات - سرمایه گذاری ها را حداقل برای یک سال و ترجیحاً بیشتر نگه دارید تا مالیات را به حداقل برسانید، که بازده کلی را کاهش می دهد.(3). ثبات سهام i. رشد پایدار ارزش دفتری از درآمد مالک - یک ابزار نموداری در وب سایت نویسندگان دارای 6 ورودی است - EPS، ROE، نرخ سود سهام، ارزش دفتری، بدهی / حقوق صاحبان سهام، و نسبت فعلی - که می تواند به مدت 10 سال نمودار شود تا ثبات را نشان دهد.. وب سایت این است: http://www. buffettbooks. com/intellige.. iiمزیت رقابتی پایدار (خندق) - در شرکت هایی با مزیت های رقابتی بادوام مانند ارزش برند یا سایر دارایی های نامشهود، ساختارهای کم هزینه و هزینه های تعویض یا چسبندگی بالا سرمایه گذاری کنید.(4). خرید با قیمت های جذاب i. حاشیه ایمنی گسترده ای را تا ارزش ذاتی حفظ کنید - محاسبه ارزش ذاتی شما باید کمتر از قیمت بازار در زمان خرید باشد، و هر چه حاشیه بزرگ تر باشد، بهتر است. نسبت قیمت به درآمد پایین - معمولاً باید کمتر از 15 باشد. نسبت قیمت به کتاب پایین - معمولاً باید کمتر از 1. 5 IV باشد. یک نرخ تنزیل مطمئن تنظیم کنید - هرگز نباید کمتر از نرخ اوراق قرضه خزانه داری 10 ساله باشد، و باید ریسک تجارت را در مقابل خرید سهام کم ارزش با تعیین ارزش ذاتی منعکس کند - از یکی از روش های جریان نقد تنزیل شده (با استفاده از مفروضات وجه نقد آزاد) استفاده کنید. به مدت 10 سال و سپس به ابد، نرخ تنزیل تخمینی، و سپس تبدیل به قیمت هر سهم) یا ماشین حساب ارزش ذاتی نویسندگان موجود در: http://www. buffettsbooks. com/intellig.(با استفاده از تخمین رشد ارزش دفتری آتی بر اساس تغییرات گذشته و سود تقسیمی تخمینی). vi. زمان مناسب برای فروش سهام خود را بدانید سهامی را بفروشید که یکی از 4 اصل را زیر پا می گذارد، درصد زیادی از سبد سهام شما را تشکیل می دهد یا می توانید از سرمایه گذاری دیگری بازده بهتری دریافت کنید. آ. بازده سالانه مورد انتظار سهام A و B را بر اساس قیمت های فعلی بازار محاسبه کنید. بهزینه مالیات بر عایدی سرمایه را از سهام A. ج کم کنید. محاسبه کنید که آیا سهام A یا سهام B بر اساس یک بازه زمانی معین، بالاترین بازده مورد انتظار سالانه را دارند یا خیر.

5. نسبت حاشیه درآمد خالص = درآمد / درآمد خالص. بالاتر بهتر است و باید یک روند از نسبت حاشیه بالای حاشیه وجود داشته باشد.

6. نسبت پوشش بهره = درآمد حاصل از عملیات / هزینه بهره. بالاتر بهتر است ، اما نسبت 5 یا بیشتر به طور کلی بی خطر است.

7. اگر شرکت هیچ بدهی نداشته باشد ، بازده سهام و بازده دارایی ها برابر است. اگر در حال خرید شرکتی با بدهی زیادی هستید ، احتمالاً می خواهید به جای ROE به ROA مراجعه کنید.

8. نسبت بدهی به سهام = (بدهی بلند مدت + یادداشت های قابل پرداخت) / حقوق صاحبان سهام. نسبت پایین نشانگر یک شرکت کم خطر است. بافت به طور کلی نسبت بدهی به سهام بالاتر از 5 را دوست ندارد. نسبت بدهی به سهام = کل بدهی ها / حقوق صاحبان سهام. این مشابه اما حتی محافظه کارتر از نسبت بدهی به سهام است و به طور کلی باید زیر 8/8 باشد.

9. جریان نقدی آزاد = جریان نقدی عملیاتی + دارایی خالص ، کارخانه و تجهیزات. بسیاری از سرمایه گذاران با ارزش معتقدند که این رقم کلید تعیین ارزش ذاتی یک تجارت را در اختیار دارد.

10. نسبت جریان نقدی رایگان به درآمد = (جریان نقدی عملیاتی + دارایی خالص ، کارخانه و تجهیزات) / درآمد. نسبت بالاتر بهتر است و حداقل باید 5 ٪ باشد.

11. اطلاعات حسابداری در 10-K و 10-QS موجود است. کلیه شرکتهای معامله شده عمومی موظفند این گزارش ها را تهیه کنند. از اطلاعات موجود در این گزارش ها برای فیلتر کردن شرکت ها از طریق نسبت حسابداری مورد بحث استفاده کنید. نسبت ها فقط یک نقطه شروع و راهنما هستند. انتخاب سهام در نهایت هم علم و هم هنر است.

سرمایه گذاران ارزشی مانند بافت ، برودرسن و PYSH به طور ضمنی - اگر صریحاً - فرضیه بازار کارآمد را رد کنند ، که بیان می کند که ارزش بازار سهام تمام اطلاعات عمومی را منعکس می کند. اگر فرضیه کارآمد بازار صحیح باشد ، سرمایه گذاران فردی نباید بتوانند به طور مداوم از بازار بهتر عمل کنند. سرمایه گذاران ممکن است در کوتاه مدت از بازار بهتر عمل کنند ، اما نباید انتظار داشته باشند که در دراز مدت این کار را انجام دهند. علاوه بر این ، سرمایه گذاران انفرادی که از بازار بهتر عمل می کنند ، خوش شانس هستند یا از اطلاعات خودی استفاده می کنند. استراتژی سرمایه گذاری پیشنهادی توسط فرضیه بازار کارآمد ، نگه داشتن یک شاخص گسترده از وجوه و به حداقل رساندن هزینه های معامله برای به حداکثر رساندن بازده کلی است. این استراتژی توسط جان گوگل از Vanguard بر اساس کار دانشگاهی برتون ملکیل پیشگام شد و توسط سرمایه گذاران بی شماری پذیرفته شده است. خود بافت حتی مشهور به یک مدیر صندوق پرچین (کرم فرضی محصول سرمایه گذاری) شرط می بندد که یک صندوق شاخص از سبد صندوق های پرچین که همتای خود برای شرط بندی انتخاب کرده است ، پیشی می گیرد. بافت برنده شرط شد. برای من عجیب است که بافت اظهار داشته است که صندوق های شاخص کم هزینه بهترین سرمایه گذاری برای 99 ٪ سرمایه گذاران تحت منطق فرضیه بازار کارآمد است ، اما او خودش سهام فردی را انتخاب می کند و در دوره تصدی خود در برکشایر هاتاوی از بازار بهتر است. چگونه آن دایره را مربع می کنیم؟

پاسخ این است که بافت معتقد است که خود در 1 ٪ یا کمتر از افرادی است که می توانند از بازار بهتر عمل کنند ، و او از زمان گرفتن مجدد در Berkshire Hathaway در سال 1962 این کار را انجام داده است. از سال 2000 از بازار بهتر است. بافت انگیزه ای برای دلسرد کردن مردم از تجزیه و تحلیل و سرمایه گذاری در سهام فردی دارد زیرا باعث کاهش رقابت وی می شود. اما بیشتر مردم ، طبق تعریف ، در قسمت فوقانی سرمایه گذاران نیستند. من فکر می کنم بازار تا حد زیادی کارآمد است و با پیشرفت فناوری بیشتر می شود. فرصت های داوری ، به حدی که ظاهر می شوند ، با سرعت فزاینده ای از بین می روند. بیشتر افراد وقت و تخصص لازم برای سرمایه گذاری را ندارند ، و آنها واقعاً بهتر است در صندوق های شاخص کم هزینه سرمایه گذاری کنند. کتاب Brodersen و Pysh فقط نوک کوه یخ از نظر دانش و زمان لازم برای تلاش برای بهتر از بازار بر اساس مهارت و نه شانس است.

و این کتاب فقط خوب است. به نظر می رسید تکراری و به طرز عجیبی سازمان یافته است. به عنوان مثال ، فصل 4 84 صفحه است ، در حالی که فصل 5 10 صفحه است. تعادل کمی در محدوده فصل ها خوب خواهد بود. فصل 3 مقدمه مختصری از صورتهای مالی است که پس از آن با جزئیات بیشتر در فصل های 6 ، 7 و 8 مورد بررسی قرار می گیرد. چرا فقط فصل 3 را به جای تکرار همان اطلاعات ، از بین نمی بریم؟در بعضی مواقع احساس می کرد که نویسندگان به جای انتقال اطلاعات مفید به طور کارآمد ، حداقل 250 صفحه را در اختیار دارند. استفاده از قیاس حواس پرتی و بیش از حد بود. چند مورد قابل توجه وجود داشت. این کتاب به یک ویرایشگر قوی نیاز دارد. اطلاعات مفیدی در اینجا دفن شده است ، اما می تواند هم کوتاه تر و هم از نظر منطقی سازماندهی شود."حسابداری ساخته شده ساده" مایک پیپر نمونه ای عالی از نحوه برش کرک است.

من شخصاً در سهام جداگانه سرمایه گذاری نمی کنم ، و قصد ندارم این کار را با هر بخش قابل توجهی از کل نمونه کارها خود انجام دهم. من از بازده ارائه شده توسط صندوق های فهرست Vanguard راضی هستم. من هرگونه انتخاب سهام فردی را به عنوان یک استراتژی جدی برای سرمایه گذاری شبیه به قمار یا سرگرمی سرگرم کننده می دانم. اما من در حال حاضر هیچ لذت قابل توجهی را از طریق صورتهای مالی و تخمین جریان نقدی آینده شرکتهای بزرگ به دست نمی آورم. به نظر می رسد بیشتر شبیه یک کار سخت است تا یک روش جذاب برای گذراندن یک عصر. خوشبختانه ، صندوق های شاخص در آنجا وجود دارد ، و "کتاب کوچک که بازار را ضرب می کند" جوئل گرینبلات یک استراتژی غربالگری سهام را با کار کمی بیشتر از صندوق های شاخص ارائه می دهد. وب سایت وی (موجود در اینجا: https://www. magicformulainvesting. com/) در اولویت اطلاعات و نسبت های مختلف مالی قرار دارد تا یک استراتژی سرمایه گذاری را ارائه دهد. از نظر نسبت تلاش به پاداش ، که من همیشه در زندگی ، صندوق های شاخص و نمایشگر سهام Greenblatt بیشتر از رویکرد برودرسن ، پیش و بافت در نظر می گیرم. اما ، همانطور که گفتم ، رقابت کمتر از طرف من و افرادی مثل من باید برای آنها خبر خوبی داشته باشند.

"با افزایش دانش شما ، اعتماد به نفس شما بهبود می یابد و درک شما از حقیقت و واقعیت ها روشن می شود. آموزش مالی زمان و عنصر ضربه ای را که در سرمایه گذاران تازه کار یافت می شود ، حذف می کند. "

"ارزش ذاتی را می توان به سادگی تعریف کرد: این ارزش تخفیف نقدی است که می تواند در طول زندگی باقی مانده از یک تجارت خارج شود."- وارن بافت

"وارن بافت به شدت معتقد است که غلظت نمونه کارها شما در واقع خطر شما را کاهش می دهد. او این استراتژی را با داشتن مایکل جردن در تیم شما مقایسه می کند: آیا او را جایگزین می کنید زیرا او تمام امتیازات را به دست می آورد؟ "

"وقتی من شک دارم که آیا چیزی دارایی یا مسئولیت است ، این تعریفی است که من فکر می کنم: آیا می تواند برای شرکت درآمد کسب کند؟"

"حسن نیت فقط در طی فرآیند کسب اتفاق می افتد. این چیزی نیست که شرکت ها بتوانند خودشان ایجاد کنند. "

"وقتی به روندهای پنج ساله در بیانیه جریان نقدی شرکت نگاه می کنید ، هیچ چیز سریعتر از شرکتی که به طور مداوم پول نقد خارج از فعالیت های عملیاتی شرکت را جمع می کند ، مشکل ندارد."

3 لایک 111 بررسی 52 دنبال کننده

یکی از بهترین کتابهایی که تاکنون در مورد امور مالی و سرمایه گذاری خوانده ام. نویسنده مفاهیم مالی پیچیده را به یک زبان ساده تقسیم کرده است. این کتاب می توانست حتی بهتر شود اگر نویسنده در تصمیمات سرمایه گذاری عملی بیشتر بر اساس تجزیه و تحلیل مالی گرفته شود. اما با این وجود ، یک خواندن قانع کننده است.

1. فصل 1-نحوه نگاه به بازار سهام • سرمایه گذاران ارزش معتقدند که بازار سهام در کوتاه مدت به دلیل احساسات نوسان می کند و در دراز مدت به دلیل ارزش • حباب-حباب Dotcom در سال 2000 به دلیل بیش از حد خوش بینانه اتفاق افتادایمان به شرکتهای فناوری. در سال 1637 ، اولین ضبط حباب اقتصادی را داشتیم. در هلند هنگام وقوع "لاله امری" بود. در اوج حباب ، یک لامپ لاله با قیمت 10 سال درآمد سالانه برای یک کارگر معامله شد ، بسیار بیشتر از ارزش یک لامپ لاله. امروز ممکن است ما از هزینه مردم فقیر هلندی که به ویرانی اقتصادی رفتند ، بخندیم ، اما همانطور که در دهه گذشته دو بار دیدیم ، بشریت از حباب های اقتصادی تاریخی بسیار کم آموخته است.• بازار ارزش ارائه نمی دهد ، قیمت آن را ارائه می دهد - شما ارزش را تعیین می کنید.• برخی از سرمایه گذاری ها سود مانند طلا ، نقره ایجاد نمی کنند. ارزش آنها براساس اعتقاد و درک مردم است

2. فصل 2 - مفاهیمی که هر سرمایه گذار باید بدانند - • نرخ بهره - مانند گرانش آن ، یعنی همیشه در آنجا وجود دارد ، تأثیر بر مردم و مشاغل دارد. نرخ بهره مانند قیمت پول است.• فدرال رزرو نرخ بهره را به روشی مشابه تعیین می کند. آنها به ریسک و نحوه تنظیم رفتار مالی نگاه می کنند. با این حال ، آنها این کار را در مقیاس کلان بسیار بزرگتر انجام می دهند. فدرال رزرو نه تنها به شما نگاه می کند بلکه در کل اقتصاد است. در مواقع رکود اقتصادی ، دولت می خواهد ما پول بیشتری خرج کنیم. این امر با پایین آمدن قیمت پول به این نتیجه می رسد. به عبارت دیگر ، نرخ بهره را پایین می آورد. این یک انگیزه برای خرج کردن پول بیشتر است. هنگامی که پول بیشتری خرج می شود ، مصرف را افزایش می دهد که به نوبه خود منجر به اشتغال و ثروت بالاتر در اقتصاد خواهد شد. هنگامی که نرخ بهره پایین است ، شرکت ها می توانند برای کمتر وام بگیرند. این باعث می شود سرمایه گذاری های جدید جذاب تر شوند و این امر دوباره منجر به اشتغال بیشتر و ثروت بالاتر می شود. وقتی پول ارزان است ، معمولاً سهام نیز وجود دارد. این مهمترین زمان برای جمع آوری هرچه بیشتر سهام است. وقتی اوقات خوب است ، دولت می خواهد این کار را ادامه دهد. آنها با تلاش برای جلوگیری از حباب در بازار به این هدف دست می یابند - بنابراین آنها قیمت پول را افزایش می دهند یا نرخ بهره را افزایش می دهند. وقتی اوضاع گران می شود ، ما تمایل به خرید کمتر داریم. این نه تنها در مورد تلویزیون و خانه صادق است. ما رفتار مالی خود را با تمام مصرف تنظیم می کنیم. همانند فروشگاه الکترونیکی که به شما پول می دهد ، خطر را به شما می دهد و از این طریق نرخ بهره زیاد است. شهروندان واقعاً حباب نمی خواهند و حتی کمتر حباب که ترکیده است ، زیرا باعث بی ثباتی در اقتصاد می شود. به عنوان یک سرمایه گذار موفق سهام ، حباب ها و نرخ بهره فرصت های عظیمی را ارائه می دهند. اگر می خواهید به بازار سهام تسلط داشته باشید ، با درک محکم از نرخ بهره شروع کنید. این واقعاً پایه و اساس کل چرخه اقتصادی و ارزش همه چیز در کره زمین است. تفاوت زیادی بین قیمت و ارزش وجود دارد و نرخ بهره ماده اصلی نابرابری آنها است.• تورم (ارزش) - دلار اسمی برای تورم تنظیم نمی شود در حالی که دلار واقعی تورم را تنظیم می کند. دولت به 3 دلیل تورم را دوست دارد: • دلیل 1 - شما شروع به خرید بیشتر ، ایجاد اشتغال و ثروت در جامعه می کنید. نکته جانبی - اگر در سال 1913 1 دلار درآمد کسب کنید و 23. 94 دلار در سال 2013 ، پس راهی برای گفتن این موضوع 1 دلار در سال 1913 معادل دلار واقعی 23. 94 در سال 2013 است • دلیل 2 - شما با دلار اسمی مالیات می گیرید • دلیل 3-بدهی به صورت اسمی صادر می شود.

• اوراق قرضه - ما همچنین آموخته ایم که نرخ بهره قیمت پول است. بنابراین وقتی نرخ بهره زیاد باشد ، قیمت پول نیز زیاد است. این بدان معناست که اگر وام دهنده (یا خریدار اوراق بهادار) باشید ، اگر نرخ بهره در سراسر بازار به طور کلی بالا باشد ، از وام گیرنده (یا فروشنده اوراق بهادار) پول بیشتری دریافت خواهید کرد. ما همچنین آموخته ایم که نرخ بهره قیمت پول است. بنابراین وقتی نرخ بهره زیاد باشد ، قیمت پول نیز زیاد است. این بدان معناست که اگر وام دهنده (یا خریدار اوراق بهادار) باشید ، اگر نرخ بهره در سراسر بازار به طور کلی بالا باشد ، از وام گیرنده (یا فروشنده اوراق بهادار) پول بیشتری دریافت خواهید کرد.

4. Chapter 4 principles & rules of value investing • Principle 1 VIGILANT LEADERSHIP o RULE 1 LOW DEBT analyse the debt-equity ratio. Ratio below 0.5 is preferable. o RULE 2 HIGH CURRENT RATIO current ratio of between 1.5 and 2.5 is preferable o RULE 3 STRONG AND CONSISTENT RETURN ON EQUITY ROE ratio is akin to a first impression. Net income/ total equity. In general, look for companies with a consistent ROE of>3. فصل 3 - مقدمه مختصری از صورتهای مالی • سود/ درآمد/ درآمد خالص همه به معنای یکسان است • اگر سهام "وجوه خود" است ، چرا تحت "دارایی" گروه بندی نمی شود؟از آنجا که حقوق صاحبان سهام متعلق به شرکت نیست ، متعلق به سهامداران است. از این رو ، این یک مسئولیت است. از حقوق صاحبان سهام به عنوان "ارزش کتاب" < pan> • اوراق قرضه یاد می شود - ما همچنین آموخته ایم که نرخ بهره قیمت پول است. بنابراین وقتی نرخ بهره زیاد باشد ، قیمت پول نیز زیاد است. این بدان معناست که اگر وام دهنده (یا خریدار اوراق بهادار) باشید ، اگر نرخ بهره در سراسر بازار به طور کلی بالا باشد ، از وام گیرنده (یا فروشنده اوراق بهادار) پول بیشتری دریافت خواهید کرد. ما همچنین آموخته ایم که نرخ بهره قیمت پول است. بنابراین وقتی نرخ بهره زیاد باشد ، قیمت پول نیز زیاد است. این بدان معناست که اگر وام دهنده (یا خریدار اوراق بهادار) باشید ، اگر نرخ بهره در سراسر بازار به طور کلی بالا باشد ، از وام گیرنده (یا فروشنده اوراق بهادار) پول بیشتری دریافت خواهید کرد.

3. فصل 3 - مقدمه مختصری از صورتهای مالی • سود/ درآمد/ درآمد خالص همه به معنای یکسان است • اگر سهام "وجوه خود" است ، چرا تحت "دارایی" گروه بندی نمی شود؟از آنجا که حقوق صاحبان سهام متعلق به شرکت نیست ، متعلق به سهامداران است. از این رو ، این یک مسئولیت است. از حقوق صاحبان سهام به عنوان "ارزش کتاب" • اوراق قرضه - ما همچنین آموخته ایم که نرخ بهره قیمت پول است. بنابراین وقتی نرخ بهره زیاد باشد ، قیمت پول نیز زیاد است. این بدان معناست که اگر وام دهنده (یا خریدار اوراق بهادار) باشید ، اگر نرخ بهره در سراسر بازار به طور کلی بالا باشد ، از وام گیرنده (یا فروشنده اوراق بهادار) پول بیشتری دریافت خواهید کرد. ما همچنین آموخته ایم که نرخ بهره قیمت پول است. بنابراین وقتی نرخ بهره زیاد باشد ، قیمت پول نیز زیاد است. این بدان معناست که اگر وام دهنده (یا خریدار اوراق بهادار) باشید ، اگر نرخ بهره در سراسر بازار به طور کلی بالا باشد ، از وام گیرنده (یا فروشنده اوراق بهادار) پول بیشتری دریافت خواهید کرد.

3. فصل 3 - مقدمه مختصری از صورتهای مالی • سود/ درآمد/ درآمد خالص همه به معنای یکسان است • اگر سهام "وجوه خود" است ، چرا تحت "دارایی" گروه بندی نمی شود؟از آنجا که حقوق صاحبان سهام متعلق به شرکت نیست ، متعلق به سهامداران است. از این رو ، این یک مسئولیت است. از حقوق صاحبان سهام به "ارزش کتاب" گفته می شود

8 ٪ طی 10 سال گذشته. نسبت بدهی یک معیار برای ریسک است ، در حالی که نسبت ROE یک معیار برای بازده است. هر دو قانون 4-مشوق های مدیریتی مناسب-مشکل اصلی عامل. شما ، به عنوان سرمایه گذار ، اصلی هستید و هیئت مدیره نماینده است. در صورت وجود ، مثلاً کوکا کولا ، جواب نه. o قانون 2-به حداقل رساندن مالیات • اصل 3-ثبات سهام O قانون 1-رشد ارزش کتاب پایدار از درآمد-EPS ، ROE ، نرخ سود سهام ، ارزش کتاب ، بدهی ، نسبت فعلی قانون 2-مزیت رقابتی پایدار (MOAT)-3 نکات مربوط به شناخت یک موش - حضور دارایی های نامشهود (حق ثبت اختراع و غیره) ، کم هزینه (والمارت) ، هزینه های سوئیچینگ بالا یا "چسبندگی" (به عنوان مثال - تغییر از مایکروسافت برای کاربران ویندوز بسیار مشکل ساز خواهد بود) • اصل 4-خرید با قیمت های جذاب o قانون 1-حاشیه گسترده ای از ایمنی را به ارزش ذاتی نگه دارید-MOS تفاوت بین قیمت سهم و ارزش ذاتی است. o قانون 2-نسبت قیمت پایین به درآمد-از آنجا که این تعداد یک نسبت است ، همیشه باید به یاد داشته باشیم که مخرج (یا تعداد در پایین کسر) همیشه 1 است. بنابراین ، نسبت P/E 10 در واقع یک نسبت 10/1 است. این بدان معنی است که هر ده دلار قیمت به سمت سهام باید یک دلار درآمد (برای یک سال) به شما بدهد. بنابراین اگر می خواهیم این رابطه را به عنوان درصد درک کنیم ، باید به معکوس آن نگاه کنیم - یا به عبارت دیگر ، نسبت E/P. با استفاده از معکوس P/E ، عملکرد درصد را بدست می آوریم. به عنوان مثال ، وضعیت قبلی دارای P/E از 10 بود. بنابراین 1/10 = 10 ٪. این عملکرد سالانه است. بیایید دوباره آن را امتحان کنیم اما با نسبت P/E متفاوت. اگر با قیمت پایین تر 800 دلار برای غرفه آب میوه مذاکره کرده اید و تجارت هنوز هم همان درآمد را تولید می کند ، می توانید P/E از: 800 دلار/100 دلار = 8. یا بازده 1/8 = 12. 5 ٪ داشته باشید. همانطور که مشاهده می کنید ، P/E کم نسبت به P/E بالا ارجح است. به طور کلی ، سهام را با نسبت P/E 15 یا پایین تر از قانون 3 - نسبت قیمت به کتاب پایین بخرید - از آنجا که ارزش سهام و ارزش کتاب یکسان است ، قیمت به ارزش کتاب یا P/B همچنین اندازه گیری سرمایه گذار برای چه مقدار می پردازدهر 1 دلار از سهام شرکت. بنابراین بیایید این ایده را با یک مثال نشان دهیم. با نگاهی به 38000 دلار از سهام از نمودار بالا ، بیایید آن را به نسبت P/B تبدیل کنیم. فرض کنیم که این شرکت به 100 سهم تقسیم شده است. بر اساس آن شماره ،

ما می دانیم که ارزش کتاب 380 دلار برای هر سهم خواهد بود (ریاضی 38،000 دلار در 100 سهم است). ما همچنین باید قیمت بازار را برای یک سهم فرض کنیم ، بنابراین اجازه دهید از 570 دلار برای هر سهم استفاده کنیم. به منظور محاسبه نسبت P/B ، ما به سادگی ریاضیات زیر را انجام خواهیم داد: P/B = 570 $/380 $ = 1. 5. همانطور که مشاهده می کنید ، این نسبت هیچ واحدی ندارد. بنابراین 1. 5 به چه معنی است؟این بدان معنی است که اگر P/B 1. 5 باشد ، شما برای هر 1 دلار از سهام در کتاب های شرکت ، قیمت بازار 1. 5 دلار را پرداخت می کنید. به طور کلی ، نسبت P/B 1. 5 یا پایین تر خوب است.

o قانون 4 - نرخ تخفیف ایمن را تعیین کنید

o قانون 5 - خرید سهام کم ارزش - تعیین ارزش ذاتی - 2 رویکرد - رویکرد 1 محاسبه جریان نقدی تخفیف است. رویکرد دوم نوعی از 1 است اما مانند اوراق قرضه O قانون 6 - زمان مناسب برای فروش سهام شما با سهام رفتار می کند