فلش اقتصادی: تورم همچنان حاکم است

این مقاله با همکاری همکاران ما در مدیریت ثروت لیر نورتون از پست آنها ، فلش اقتصادی: تورم همه چیز نیست ، این تنها چیز است.

اقتصاد ایالات متحده: خبر خوب خبر بد است

در خلاء ، داده های اخیر یک تصویر اقتصادی مثبت را نشان می دهد. درآمد شخصی (0. 3 ٪+) ، هزینه (0. 4 ٪) و مشارکت نیروی کار به ترتیب افزایش یافته است ، به ترتیب 0. 3 ٪ ، 0. 4 ٪ و 62. 4 ٪ ، در حالی که احساسات مصرف کننده در 58. 6 کمی از پایین ترین زمان است. با این حال ، با اینکه تورم اصلی در 6. 2 ٪ هسته اصلی PCE گرم می شود ، سیاست های فدرال فدرال هاوکی برای کند شدن اقتصاد به احتمال زیاد ادامه خواهد یافت.

سهام ایالات متحده: شروع بد برای پاییز

سپتامبر ها اغلب بازارهای سهام عدالت را به چالش کشیده اند و در سال 2022 این کار را انجام داده اند زیرا سهام بزرگ ایالات متحده آمریکا بیش از 9 ٪ کاهش یافته است و S& P 500 را در ابتدای دسامبر 2020 با ضرر در بخش ها باز می گرداند: فقط سهام مراقبت های بهداشتی دفاعی ، 2. 6 کاهش یافته است.٪ ، کمتر از 7. 5 ٪ کاهش یافت. تحلیلگران تخمین های خود را برای رشد سه ماهه در بیشترین میزان از اوایل سال 2020 کاهش داده اند.

سهام خارجی: مشکلات ارزی

تظاهرات عظیم 2022 در دلار آمریکا یک پیشرو ارزنده ارز برای سهام بین المللی و اقتصادهای نوظهور بوده است. در ماه سپتامبر ، ترجمه ارز حدود 3 ٪ از بازده سهام خارجی را کاهش داد. نکته قابل توجه ، این پوند در نزدیکی برابری با دلار قرار گرفت ، زیرا نخست وزیر جدید انگلیس لیز خرپا پیشنهاد کاهش مالیات و شل شدن سیاست مالی را داد.

درآمد ثابت: سنبله های نوسانات

مسیر بازار اوراق بهادار عمیق تر شد ، زیرا بازده 10 ساله خزانه داری ایالات متحده نزدیک به 80 امتیاز پایه به 4. 0 ٪ قبل از بازگشت به 3. 7 ٪ در اوایل ماه اکتبر افزایش یافت. در حالی که بسیاری از سرمایه گذاران به دنبال نوسانات بازار سهام برای اوج قبل از فراخوانی بازار ، نوسانات بازار اوراق قرضه بودند. به سطحی که آخرین بار در سال 2008 در طول بحران مالی جهانی دیده می شود ، نشانه بالقوه کاپیتولاسیون بازار است.

دارایی های واقعی: خنک کننده

دارایی های واقعی در میان بازارهای مالی کاملاً منفی در سال 2022 یک تنوع معقول و منطقی بوده است ، اما ماه سپتامبر این روند را شکست. نگرانی در مورد تضعیف اقتصاد جهانی ، همه بخش های عمده کالا را به قلمرو منفی سوق داد. در همین حال ، REITS به افزایش نرخ بهره ، که باعث شده اوراق قرضه نسبتاً جذاب تر از منظر درآمد باشد ، ادامه داد.

گزینه های دیگر: صندوق های پرچین روشن است

استراتژی های حمایت از بازگشت مطلق همچنان از نوسانات بازار بهره مند می شوند ، در حالی که استراتژی های آینده مدیریت شده از روند صعودی نرخ بهره بهره مند می شوند. اگرچه استراتژی های مغرضانه در ماه سپتامبر تلاش می کرد زیرا پرچین ها کاملاً جبران کننده بزرگی از فروش سهام عدالت نبودند ، اما آنها همچنین به عنوان کمک فنر نسبت به سهام سنتی و درآمد ثابت عمل می کردند.

سهام کل بازده

درآمد ثابت کل بازده

نشانگرهای اقتصادی

گرفتن ما

"ممکن است شما در زمان های جالب زندگی کنید" عبارتی است که با استفاده از آن ممکن است دشمن را نفرین کنید. مفهوم این است که بهتر است در دوره هایی که بی نظیر هستند در مقابل مواردی که با تغییر مشخص شده اند زندگی کنیم ، مانند آنچه ما از مارس 2020 در آن زندگی کرده ایم و از دیدگاه بازار آنچه که تاکنون امسال تجربه کرده ایم. بدون شک ، ما از طریق یک محیط کلان اقتصادی و بازار زندگی می کنیم و مقایسه های کمی در طول تاریخ داریم.

یکی از محرکهای اصلی عملکرد بازار ناخوشایند در سال 2022 که مورد توجه زیادی قرار نگرفته است ، کاهش در عرضه جهانی پول است. از این بهار ، فدرال رزرو اساساً نه یک بلکه دو قطعه پشتیبانی پولی را بسته است: از ماه مارس نرخ بهره را افزایش می دهد و از ماه مه به فروش اوراق بهادار در ترازنامه خود می پردازد. کاهش نقدینگی ناشی از آن در واقع یک شوک پس از هجوم گسترده پول برای جبران تأثیر اقتصادی COVID است. توانایی فدرال رزرو در مدیریت هر دو مانورهای ظریف و بدون بیش از حد اقتصاد و مختل کردن بازارهای مالی همچنان بزرگترین ریسکی است که ما از پیش می بینیم.

سیاست پولی بسیار محکم تر همراه با تورم نسبتاً بالا ، هم به طور هم زمان تأثیر منفی می گذارد. در نتیجه ، نمونه کارها سهام/اوراق قرضه 60/40 در سال جاری تا سپتامبر بیش از 21 درصد کاهش یافته است. این بازده تمام ساله برای سال 2022 بود ، این امر بدترین سال تقویم 60/40 را حداقل در پنج دهه می کند. همچنین ، از آنجا که بازار خرس 2022 14 سال پس از بحران مالی جهانی در سال 2008 اتفاق می افتد ، نتایج عملکرد بلند مدت (سه ، پنج و 10 سال گذشته) را برای سرمایه گذاری در بازار عمومی کاهش داده است ، که نه ماه پیش بسیار به نظر می رسیدقابل احترام تر

آنچه کار کرده است

در حالی که شهرت نمونه کارها 60/40 به عنوان یک استراتژی سرمایه گذاری در آب و هوایی مورد توجه قرار گرفته است ، تنوع کار کرده است ، البته کمتر از سرمایه گذاران ترجیح می دهند ، و از مکان های دیگری غیر از درآمد ثابت سنتی آمده است. سرمایه گذاری های حساسیت به بازار پایین در بازارهای عمومی مانند دارایی های واقعی ، مانند زیرساخت ها و کالاها و اوراق قرضه کوتاه مدت ، برخی از بالابرها را فراهم کرده اند ، در حالی که قرار گرفتن در معرض بازار خصوصی و استراتژی های صندوق های پرچین نیز ارزش افزوده ای دارند. تنوع گسترده در حال افزایش ارزش افزوده است ، و ما معتقدیم که سرمایه گذاران بدون آن بدتر می شوند زیرا سهام جهانی نزدیک به 26 ٪ نسبت به سال گذشته کاهش یافته است.

در سالهای چالش برانگیز مانند سال 2022 ، از دست دادن بسیار آسان است که کاتالیزورهای مثبت بالقوه نیز وجود دارند که در بعضی مواقع می توانند و احساسات ، جهت بازارها و اقتصاد را تغییر دهند ، از جمله کاهش سرعت فدرال رزرو یا متوقف کردن افزایش نرخ های بیشتر. پایان سیاست های صفر صفر چین ، که می تواند به محض اواسط اکتبر در طول کنگره بیست و پنجمین حزب کمونیست چین اتفاق بیفتد. پایان بالقوه جنگ در اوکراین و سایر تحولات که هنوز روی صفحه رادار ما نیست. محیط فعلی نیز بدون فرصت نیست. سنبله در نرخ های کوتاه مدت منحنی عملکرد را تحریف کرده است به طوری که بازده اوراق قرضه کوتاه مدت اکنون آینه اوراق قرضه بلند مدت را نشان می دهد. ممکن است با قفل کردن در بازده های نسبی بالاتر با هزینه پول نقد و سایر سرمایه گذاری های کوتاه مدت ، بازده تنظیم شده از ریسک نمونه کارها را بهبود بخشید.

واژه نامه شاخص ها

سرمایه گذاری بزرگ ایالات متحده = شاخص S& P 500

عملکرد یک نمونه نماینده از 500 شرکت پیشرو در صنایع اصلی اقتصاد ایالات متحده را ردیابی می کند.

سرمایه گذاری کوچک ایالات متحده = شاخص Russell 2000

عملکرد 2،000 شرکت کوچک در شاخص Russell 3000 ، نماینده بازار سهام سرمایه گذاری کوچک ایالات متحده را دنبال می کند.

سهام رشد ایالات متحده = شاخص رشد راسل 3000

عملکرد آن شرکت های Russell 3000 را که نسبت قیمت به کتاب بالاتری دارند و مقادیر رشد پیش بینی شده بالاتری دارند ، ردیابی می کند.

سهام ارزش ایالات متحده = شاخص ارزش راسل 3000

عملکرد آن شرکت های Russell 3000 را که نسبت قیمت به کتاب کمتری دارند و مقادیر رشد پیش بینی پایین تر را ردیابی می کنند ، پیگیری می کند.

سهام بین المللی (کشورهای توسعه یافته) = شاخص MSCI EAFE

یک شاخص سرمایه گذاری در بازار تنظیم شده توسط شناور که برای اندازه گیری عملکرد سهام توسعه یافته در بازار طراحی شده است ، به استثنای ایالات متحده و کانادا. شامل شاخص های بورس سهام این 20 کشور توسعه یافته است: استرالیا ، اتریش ، بلژیک ، دانمارک ، فنلاند ، فرانسه ، آلمان ، هنگ کنگ ، ایرلند ، ایتالیا ، ژاپن ، هلند ، نیوزیلند ، نروژ ، پرتغال ، سنگاپور ، اسپانیا ، سوئد، سوئیس و انگلستان.

سهام در حال ظهور بازار = شاخص بازارهای نوظهور MSCI

شاخص سرمایه گذاری بازار تنظیم شده با شناور که برای اندازه گیری عملکرد سهام در بازارهای بزرگ نوظهور طراحی شده است. شامل 25 شاخص زیر در بازار در حال ظهور است: آرژانتین ، برزیل ، شیلی ، چین ، کلمبیا ، جمهوری چک ، مصر ، مجارستان ، هند ، اندونزی ، اسرائیل ، اردن ، کره ، مالزی ، مکزیک ، مراکش ، پاکستان ، پرو ، فیلیپین، لهستان ، روسیه ، آفریقای جنوبی ، تایوان ، تایلند و ترکیه.

درآمد ثابت ایالات متحده ، مشمول مالیات

اوراق قرضه کل ایالات متحده = شاخص اوراق قرضه کل ایالات متحده آمریکا

بازار اوراق قرضه با نرخ سرمایه گذاری ، درجه سرمایه گذاری ، با نرخ ثابت ، با نرخ ثابت ، که از اوراق بهادار ثبت شده SEC استفاده می شود ، پوشش می دهد. شامل خزانه داری ایالات متحده ، اوراق آژانس ایالات متحده ، شرکت های ایالات متحده ، اوراق بهادار مبتنی بر وام (MBS ، CMBS) و اوراق بهادار دارایی (ABS) است.

نکات (اوراق بهادار محافظت شده از تورم خزانه داری) = فهرست نکات وزارت خزانه داری ایالات متحده

عملکرد نکات مربوط به سررسید های مختلف صادر شده توسط خزانه داری ایالات متحده را اندازه گیری می کند.

درآمد ثابت بین المللی

اوراق قرضه توسعه یافته بین المللی = BOFA Merrill Lynch Global دولت Bond II EX.

عملکرد اوراق قرضه دولتی غیر ایالات متحده را بر اساس ارز بدون فشار اندازه گیری می کند.

اوراق بهادار بازار در حال ظهور = Bofa Merrill Lynch بازارهای نوظهور حاکمیت

شاخص اوراق قرضه عملکرد اوراق قرضه دولت در حال ظهور را بر اساس ارز غیرقانونی اندازه گیری می کند.

درآمد ثابت ایالات متحده ، معاف از مالیات

اوراق قرضه شهری میانی = شهرداری های مریل لینچ ، شاخص 3-7 سال

زیر مجموعه ای از شاخص اوراق بهادار شهرداری مریل لینچ ایالات متحده ، از جمله کلیه اوراق بهادار با مدت باقی مانده برای بلوغ نهایی بین 3 تا 7 سال.

شهرداری ها ، بازار گسترده = شاخص کارشناسی ارشد شهرداری مریل لینچ

عملکرد بدهی معاف از مالیات درجه سرمایه گذاری در ایالات متحده را که به طور عمومی توسط کشورها و سرزمین های ایالات متحده و زیر مجموعه های سیاسی آنها صادر می شود ، ردیابی می کند.

صندوق های بازگشت مطلق = شاخص بازده مطلق HFRX

عملکرد صندوق های تامینی را با هدف ارائه عملکرد پایدار بدون در نظر گرفتن شرایط بازار دنبال می کند. چنین وجوهی تمایل کمتری دارند و با معیارهای بازار ارتباط کمتری دارند. داده ها براساس تخمین برای ماه های اخیر است ، ممکن است شامل عملکرد آخرین روز کاری ماه مشخص نشده باشد و در معرض تجدید نظر قرار دارد.

صندوق های جهت بازار = شاخص جهت دار بازار HFRX

عملکرد صندوق های پرچین را ردیابی می کند که با شرکت در جهت بازارهای مختلف مالی ، ارزش افزوده می کنند. چنین وجوهی از نظر شخصیتی نوسانات مورد انتظار بالاتر از استراتژی های بازگشت مطلق دارند (به بالا مراجعه کنید). داده های عملکرد براساس تخمین برای ماه های اخیر است ، ممکن است شامل عملکرد آخرین روز کاری ماه مشخص نشده باشد و در معرض تجدید نظر قرار دارد.

نوسانات عدالت = شاخص CBOE VIX

با هدف اندازه گیری انتظارات سرمایه گذار برای نوسانات نزدیک به بازار سهام که با قیمت گذاری گزینه های سهام در شاخص S& P 500 که طی 30 روز بالغ می شوند ، منتقل می شود.

تورم ضمنی = نکات 10 ساله دلالت بر تورم

انتظارات سرمایه گذار برای تورم آینده ایالات متحده بر اساس تفاوت بین بازده در نکات 10 ساله (تورم خزانه داری محافظت شده) و بازده در یک خزانه داری 10 ساله اسمی.

یک شاخص در نظر گرفته شده برای اندازه گیری قیمت فعلی طلا ، بر اساس قراردادهای آتی که در ماه بعد تحویل داده می شود با قیمت دلار آمریکا در هر اونس تروی.

نفت = قیمت لکه نفت خام برنت $/bbl

نفت خام برنت به درجه خاصی از نفت خام اشاره دارد که اغلب در گزارش های مالی به عنوان معیار جهانی قیمت نفت نقل می شود. به طور معمول با حق بیمه به قیمت میانی غرب تگزاس معامله می شود.

دلار آمریکا = شاخص دلار آمریکا با وزن تجارت

ارزش دلار ایالات متحده نسبت به کامپوزیت 26 ارز از شرکای اصلی تجارت ایالات متحده ، بر اساس داده های تجاری وزن دارد.

مدیر ارشد ، استراتژی سرمایه گذاری و ارتباطات و سهامدار مدیر و نویسنده ارشد محتوای

افشای

کلیه مطالب ارائه شده در وب سایت Wetherby Asset Management LLC ("Wetherby") فقط برای اهداف اطلاع رسانی است و از منابعی است که به نظر می رسد قابل اعتماد هستند. هیچ ضمانتی یا با ارائه آن بیان نشده و یا دلالت ندارد.

این محتوا توصیه نمی شود ، توصیه ، پیشنهاد و نه درخواست پیشنهاد توسط Wetherby یا شرکت های وابسته به آن برای خرید ، فروش یا نگهداری هرگونه امنیت یا محصول مالی دیگر. این یک تأیید یا تأیید هر استراتژی خاص برای سرمایه گذاری نیست. کارایی گذشته ضمانتی برای نتایج آینده نیست. ذاتی در هر سرمایه گذاری پتانسیل ضرر است.

اطلاعات موجود در مقالات شخص ثالث توسط احزاب مستقل خارج از کشور تهیه شده است ، و صحت هرگونه اطلاعاتی از زمان انتشار مقاله ممکن است تغییر کرده باشد. مگر در مواردی که مشخص شده باشد ، نظرات بیان شده منعکس کننده نظرات نویسنده است و نه از Wetherby. Wetherby صحت یا کامل بودن اطلاعات را در این مقالات تضمین نمی کند و هیچ مسئولیتی در قبال خسارت ناشی از یا ناشی از استفاده از چنین اطلاعاتی ندارد. در صورت ذکر هرگونه وجوه خاص یا اوراق بهادار در مقاله شخص ثالث ، ممکن است منعکس کننده هیچ گونه وجوه یا اوراق بهادار توصیه شده توسط Wetherby نباشد ، و همچنین نباید توصیه سرمایه گذاری یا مشاوره سرمایه گذاری در نظر گرفته شود. این استراتژی های سرمایه گذاری ممکن است یا ممکن است مناسب باشد تا در اوراق بهادار مشتری ما گنجانیده شود. با توسعه اطلاعات در مورد اهداف خاص سرمایه گذاری ، پروفایل ها و/یا بازارهای اقتصادی ، تجزیه و تحلیل Wetherby در معرض تغییر است. سرمایه گذاری های فردی به طور معمول تخصیص اقلیت را در نمونه کارها کاملاً متنوع مشتری که توسط Wetherby اداره می شود ، تشکیل می دهند.

Wetherby با توجه به نیازهای خاص سرمایه گذاری هر مشتری ، مطابق با توافق نامه سرمایه گذاری امضا شده ، اوراق بهادار را مدیریت می کند. بنابراین ، نمونه کارها هر مشتری مجموعه ای از شرایط منحصر به فرد و در نتیجه نتایج سرمایه گذاری دارد. اگر مشتری اطلاعات جدیدی را ارائه دهد یا در صورت وجود تغییرات مادی در بازار یا توصیه های سرمایه گذاری ، چشم انداز Wetherby ممکن است تغییر کند. در حالی که Wetherby در نظر دارد در زمینه های مربوط به مالیات و برنامه ریزی مالی ، به مشتریان خود ارزش افزوده ای اضافه کند ، ما خودمان را برای تمرین متخصصان مالیات بر درآمد یا وکلای برنامه ریزی املاک نگه نمی داریم. برای هرگونه نیاز قانونی یا حسابداری باید با مشاور مالیاتی و/یا وکیل برنامه ریزی املاک مشورت کنید.

به حدی که وب سایت ما حاوی اطلاعاتی در مورد شرکت های خاص ، اوراق بهادار و/یا استراتژی های سرمایه گذاری - از جمله اینکه سودآور هستند یا خیر - فقط به عنوان ابزاری برای نشان دادن پایان نامه سرمایه گذاری بالقوه ارائه می شود. این به عنوان بازتابی از اوراق بهادار یا بودجه ای که توسط مشتری ها و نه تجربه مشتری وجود دارد ، در نظر گرفته نشده است. منابع و عملکرد آن ممکن است از نظر مادی با هر سرمایه گذاری مورد بحث متفاوت باشد. نباید فرض کرد که هرگونه اطلاعات موجود به عنوان جایگزین مشاوره سرمایه گذاری شخصی از Wetherby یا توافق نامه سرمایه گذاری خدمت می کند.

اگر یک خواننده در مورد کاربرد این اطلاعات در وضعیت خود سؤالاتی داشته باشد ، وی برای مشورت با مشاور حرفه ای انتخاب خود تشویق می شود. نسخه ای از مشاوره فعلی وثبی قسمت 2 و 3 در مورد خدمات مشاوره ، هزینه ها و سایر اطلاعات مربوطه در صورت درخواست در دسترس است.

مجوزها

وضعیت Wetherby به عنوان یک شرکت معتبر B ® و یک تجارت معتبر سانفرانسیسکو سبز نشانگر تعهد ما به استانداردهای پیشرفته اجتماعی ، زیست محیطی و مدیریت است. در نظر گرفته نشده است که توانایی یا عملکرد سرمایه گذاری Wetherby را نشان دهد. برای اطلاعات بیشتر در مورد شرکت های معتبر B ® لطفاً به www. bcorporation. net مراجعه کنید. برای تجارت سبز سانفرانسیسکو ، لطفاً به www. sfenversiment. org/green-businesses مراجعه کنید.

رسانه های اجتماعی

محتوای رسانه های اجتماعی شامل Wetherby و افراد وابسته ما صرفاً برای اهداف اطلاعاتی در نظر گرفته شده است. این نباید به عنوان یک توصیه ، مشاوره سرمایه گذاری و نه پیشنهاد یا درخواست خدمات در نظر گرفته شود. پیوندها به محتوای شخص ثالث فقط برای راحتی ارائه شده است. Wetherby نمی تواند صحت یا کامل بودن اطلاعات را تضمین کند و هیچ ضمانتی یا با ارائه آن بیان نشده یا دلالت ندارد. نه Wetherby و نه افراد وابسته ما مسئولیت هرگونه محتوای ، خدمات ، محصولات یا اطلاعات شخص ثالث را بر عهده ندارند. لطفاً توجه داشته باشید که به عنوان یک شرکت مشاوره سرمایه گذاری ثبت شده در کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده ، Wetherby و افراد وابسته ما از استفاده از هر نوع توصیف مربوط به خدمات مشاوره سرمایه گذاری ما محدود می شوند. ما از تأییدات شما قدردانی می کنیم. با این حال ، سیاست ما مستلزم آن است که ما هرگونه توصیه یا تأیید را پنهان کنیم.

خط مشی کوکی

ما در وب سایت Wetherby Asset Management LLC از کوکی ها و فناوری های مشابه استفاده می کنیم. کوکی ها بخش هایی از داده هایی هستند که یک وب سایت در رایانه بازدید کننده به یک مرورگر وب ارسال می کند. کوکی ها به ما و شرکای شخص ثالث ما کمک می کنند تا اطلاعات مربوط به شما و سایر بازدید کنندگان را در وب سایت ما جمع آوری کنند ، از جمله تاریخ و زمان بازدید ، صفحات مشاهده شده ، میزان زمان صرف شده در سایت های ما یا اطلاعات کلی در مورد دستگاه مورد استفاده برای دسترسی به سایتبشر

علاوه بر کوکی ها ، برخی از داده های اضافی ممکن است به طور خودکار از دستگاه یا مرورگر وب شما جمع آوری شوند ، از جمله:

آدرس های IP ، هدرهای مراجعه کننده ، داده هایی که مرورگر و نسخه وب شما ، پیکسل های رسانه های اجتماعی ، چراغ های وب و برچسب ها را شناسایی می کنند.

اشخاص ثالث همچنین ممکن است اطلاعات را از طریق وب سایت ما از طریق کوکی ها ، افزونه های شخص ثالث و ویجت ها جمع آوری کنند. این اشخاص ثالث داده ها را مستقیماً از مرورگر وب شما جمع می کنند و ممکن است آن را به اطلاعات شناسایی شخصی متصل کنند. پردازش این داده ها منوط به سیاست های حریم خصوصی این فروشندگان شخص ثالث است.

ما از کلوچه ها و برچسب های پیکسل برای ردیابی استفاده از وب سایت خود برای ارائه خدمات به مشتری های موجود و آینده نگر و بهبود تجربه آنلاین آنها استفاده می کنیم. ما همچنین از کلوچه ها و برچسب های پیکسل برای به دست آوردن داده های کل در مورد ترافیک سایت و تعامل سایت ، شناسایی روندها و به دست آوردن آمار استفاده می کنیم تا بتوانیم سایت خود را بهبود بخشیم.